Tuesday 27 February 2018

옵션 구덩이 거래


전자 무역 대 피트 무역.
최근 몇 년 동안, 상품 거래자는 여전히 여러 상품 시장에서 구덩이 거래 또는 전자 거래 플랫폼을 사용할 수있는 옵션을 가졌지 만 그 변화가있었습니다. ICE 선물 거래소는 최근 몇 년 동안 그 존재를 증가 시켰으며 완전히 전자식입니다. 오래된 학교 생각에 구덩이 거래가 가격 발견의 가장 효율적인 형태이지만 전자 거래의 이점을 부정하기는 어렵습니다.
그래서, 어느 것이 더 낫지?
전자 거래는 소매업 자에게 훨씬 저렴한 수수료를 제공하며, 거래는 거래소의 층보다 빠르고 효율적으로 실행됩니다. 일단 전자 선물 계약을 거래하면 더 나은 방법을 상상하기가 어렵습니다.
피트 무역.
주문을하기 위해 중개인에게 전화해야 할 때가있었습니다. 중개인은 주문 사무원에게 바닥에 전화를 걸고 점원은 주문을 층 중개인에게 전달합니다. 집행이 끝나면 플로어 브로커가이를 브로커에게 전송하고 점원이 브로커에게 돌려 보내면 브로커가 주문과 확인서를 채워줍니다. 그 과정의 많은 단계들이 완료하는데 적어도 2 분이 걸렸습니다.
전자 거래.
전자 시장에서 전체 과정은 몇 초 걸립니다. 거래자를위한 전자 거래의 가장 매력적인 요소는 전자 거래 플랫폼에서 중개 수수료가 현저히 낮다는 것입니다.
왜 전자 거래가 바닥 거래자들을 멸종에 파견했는지 알기 란 어렵지 않습니다.
플로어 브로커는 더 나은 처분을 마련 할 수있는 능력을 발휘했습니다. 즉, 주문에 대해 더 좋은 가격을 얻을 수 있었거나, 더 낮은 가격으로 구매하고 더 높은 가격으로 팔 수있었습니다. 아마도 플로어 브로커의 가장 중요한 공헌은 고객이 끊임없이 행동에 나서고 시장에서 매매의 맥을 느꼈던 교환소 바닥에있는 누군가와 대화 할 수있는 능력이었을 것입니다.
그러나 그 시절이 끝났습니다.
반면에, 빈약 한 플로어 브로커 거래 집행에 관한 많은 사례가있었습니다. 플로어 브로커는 생계를 꾸려야했으며 때로는 소매 상인을 희생 시켰습니다. 구덩이 대 전자 거래에 대한 논쟁에서 고려해야 할 또 다른 사항은 전자 거래가 난기류 시대를 처리 할 수 ​​있는지 여부입니다. 다우가 몇 분 안에 약 1,000 포인트를 떨어 뜨리는 플래시 충돌을 잊지 않기 란 어렵지 않습니다.
전자 거래가 플래시 충돌의 원인이었습니다. 고주파 거래자는 주식 거래량이 점점 더 많아지고 있습니다. 많은 사람들은 고주파 거래자가 플로어 상인이 할 수 있었던 것보다 훨씬 가격을 조작한다고 생각합니다.
전자 거래가 시작된 이래 데이 트레이딩이 점점 인기를 얻고 있습니다. 전자 무역을 사용하지 않고 하루에 거래하는 것은 거의 불가능합니다. 세계가 일 거래의 도입으로 더 나아 졌는지 여부는 또 다른 문제입니다. 장기 포지션을 보유하고있는 사람들에게는 구덩이 거래와 전자 거래의 차이가별로 없습니다. 수수료는 전자 거래가 적지 만, 적절한 사람과 좋은 관계를 유지하면 커미션 절감 효과를 상쇄 할 수 있습니다.
결국, 전자 거래는 너무 많은 이점을 가지고 있습니다. 아마 모든 것의 가장 큰 장점은 전자 플랫폼에 의한 교환 통합과 규모의 경제입니다. 이론적으로, 저축은 거래소, 거래자, hedger 및 기타 시장 참가자의 궁극적 인 고객에게 전달됩니다. 피트가 더 이상 존재하지 않는 것은 단지 시간 문제입니다. 플로어 상인은 상품 시장을 형성하지만 시간은 변했습니다.
시대가 바뀌 었습니다.
1981 년에 상품 시장에서 시작했을 때 전자 거래는 없었습니다. 영화 '트레이싱 플레이스 (Travelling Places)'를 기억한다면, 오렌지 주스 거래 구덩이에있는 행동은 매일 교환장에서 일어난 일의 실제 예가됩니다. COMEX, Coffee Sugar Cocoa 및 NYMEX 교환소의 이전 사이트에있는 Exchange의 바닥은 영화의 실제 장면 세트였습니다.
현재 CSC는 ICE의 부문이며 COMEX와 NYMEX는 CME의 부서입니다. 이 영화의 구덩이에있는 상인들은 엑스트라 였고, 많은 사람들이 토요일에 은색 화면에 들기를 포기했습니다. ICE 또는 대륙간 거래소는 전자 거래를 처음으로 도입했습니다.
구덩이 거래 일이 끝났습니다. 그러나 일부 거래소는 여전히 실제 거래자를 플로어에두고 있거나 교환소에 있습니다. 하나의 예가 런던 금속 거래소 (London Metal Exchange)로, 세션의 일부를 구덩이와 동의어의 반지로 거래합니다. 전자 거래는 비용을 낮추고 요즘에는 규칙과 규정이 늘어나는 추세에서 쉽게 관리 할 수있게되었습니다.

옵션 구덩이 거래
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'구덩이'의 정의
개방형 외침 시스템을 통해 특정 유형의 보안을 사고 파는 것으로 지정된 거래 층의 특정 영역. 구덩이에서 중개인은 외침과 손 신호를 통해 고객의 구매 및 판매 주문을 매칭합니다. 구덩이에서 실행되지 않은 주문은 전자 거래를 통해 실행됩니다.
'아래로 구멍 뚫기'
무역 구덩이라고도하는 구덩이는 가시성을 높이기 위해 여러 단계의 팔각형 모양을 가지고 있습니다. 중개인은 재킷 색상과 배지를 통해 중개 제휴를 표시합니다. 사무원은 고객으로부터 전화 또는 컴퓨터로 주문을 받고 주자는 점원과 중개인간에 주문을 전송합니다.
시끄 럽고 빠르게 진행되는 혼란스러운 거래 환경에서 손 신호는 신속한 거래를 촉진하고 군중 위에 "들리게"할 수 있습니다. 예를 들어 중개인이 손바닥을 머리쪽으로 돌리면 구매 주문을 표시하고 손바닥이 머리에서 멀어지면 판매 주문을 표시합니다.

주식 및 인덱스 옵션 옵션 트레이더를위한 트레이딩 및 멘토링.
창립자의 가장 최근의 비디오.
거래 블로그에서.
에 의해 옵션 구덩이 경고를 받으십시오.
옵션 피트 (Option Pit)는 매우 복잡한 비즈니스, 옵션 거래를 취했으며 성공 가능성을 높이는 방식으로 분류했습니다. 댄 스턴.
Q : "옵션을 교환 할 때마다 거의 돈을 잃어 버렸습니다. Option Pit에서 배울 점은 무엇입니까? "
Q : "현재 시장에서 일어나고있는 일들에 가장 잘 맞는 전략을 선택하려면 어떻게해야합니까?"
Q : "어떻게 조각을 모아서 돈 거래를 할 수 있을까요? 책을 넘어서야 할 때입니다."

옵션 구덩이 거래
- S & P 500 선물 계약은 시카고 거래소에 공개 될 예정이다.
- 옵션 시장은 DJIA (10 달러)와 NASDAQ 100을 제외하고 거래 플로어에서 계속 열려 있습니다.
시카고, 2015 년 2 월 4 일 / PRNewswire - CME 그룹은 7 월까지 시카고와 뉴욕에서 선물 거래의 대부분을 마감 할 것이라고 발표했다. 2, 2015. 선물 계약에 대한 공개 된 S & P 500 옵션에 대한 기초 선물 계약을 거래하는 중요한 장소를 계속 제공하는 플로어 기반 S & P 500 선물 시장은 CME 그룹의 시카고 거래소에 공개 될 예정이다.
플로어 및 스크린에서 활발하게 거래되는 선물 계약 옵션은 바닥면에 전달할 수 있도록 설계된 DJIA (10 달러) 및 NASDAQ-100 공개 외평평 지수 옵션 시장을 제외하고는 거래 플로어 모두에서 열려 있습니다. 기반 선물 계약.
2015 년 6 월 19 일 체결 된 2015 년 6 월 계약 만료 후 S & P 500 선물 및 옵션을 제외하고는 주식 인덱스 선물 피츠와 DJIA (10 달러) 및 NASDAQ-100 옵션 구덩이가 종결 될 예정이다. 다른 모든 선물은 7 월 2 일에 마감됩니다. 또한 시카고에서는 9 월까지 모든 옵션 구덩이가 회사 금융 실의 단일 층에 위치하게됩니다.
플로어 상인들에게 앞으로의 전환을 지원하기 위해, 회사는 개방형 외설 선물 구덩이 폐쇄 이후 전자적으로 거래하고자하는 사람들에게 부스 공간을 제공하려는 모든 시도를 할 것입니다.
CME 그룹은 시카고와 뉴욕에서 회원들의 회의를 개최하여 질문에 대답하고 전환 계획을 논의합니다. 현재 회원 만 입장 할 수 있습니다.
세계를 선도하는 가장 다양한 파생 상품 시장 인 CME Group (cmegroup)은 세계가 위험을 관리하는 곳입니다. CME 그룹의 거래소는 이자율, 주식 지수, 외환, 에너지, 농산물, 금속, 날씨 및 부동산에 기초한 선물 및 옵션을 포함한 모든 주요 자산 클래스에서 가장 광범위한 글로벌 벤치 마크 상품을 제공합니다. CME 그룹은 구매자와 판매자를 CME Globex & # 174; 전자 거래 플랫폼, 뉴욕 및 시카고의 거래 시설, 런던 기반의 CME 유럽 파생 상품 거래소 등이 있습니다. CME 그룹은 또한 CME Clearing 및 CME Clearing Europe을 통해 세계 유수의 중앙 거래 상대방 청산 제공 업체 중 하나를 운영하고 있습니다. CME Clearing Europe은 상장 계약 및 장외 파생 상품 거래를 위해 자산 클래스 전반에 걸쳐 청산 및 결제 서비스를 제공합니다. 이러한 제품과 서비스는 모든 곳의 비즈니스가 거래 상대방의 신용 위험을 실질적으로 완화 할 수 있도록 보장합니다.
CME Group은 CME Group Inc. 의 상표입니다. Globe Logo, CME, Globex 및 Chicago Mercantile Exchange는 Chicago Mercantile Exchange Inc. 의 상표입니다. CBOT 및 Chicago Board of Trade는 시카고시 무역 대표부의 상표입니다. NYMEX, 뉴욕 상업 거래소 및 ClearPort는 뉴욕 상업 거래소 (New York Mercantile Exchange, Inc.)의 등록 상표입니다. COMEX는 Commodity Exchange, Inc. 의 상표입니다. KCBOT, KCBT 및 Kansas City Board of Trade는 Kansas City, 미주리 주 기타 모든 상표는 해당 소유자의 자산입니다. CME Group (NASDAQ : CME) 및 해당 제품에 대한 자세한 내용은 cmegroup에서 확인할 수 있습니다.
출처 CME 그룹.
Acquire Media가 제공하는 뉴스.
제품 견적 최소 20 분 지연.
모든 수치는 추정치이며, 데이터는 최소 10 분 지연됩니다.

시간 무역 시스템 경력


시간 무역 시스템.


건축가 : McMahon Architects, Inc. 보스톤, MA.


광장 하부 : 1,500 sqft.


총 프로젝트 가격 범위 : $ 0 & # 8211; $ 250,000.


PROJECT HIGHLIGHTS : TimeTrade Systems는 직접 또는 전화 또는 온라인으로 고객 대화 및 경험을 지원하는 소프트웨어를 제공합니다. TimeTrade의 성장세가 커짐에 따라 기존 공간을 확장해야했습니다. 우리의 업무 범위는 사무실, 회의실 및 업그레이드 된 항목을 추가 할 수있는 기존 공간에 대한 내부 개조로 구성되었습니다. 기존의 화재 진압 및 전기 재 작업에 새로운 입구, 인테리어 페인팅, 바닥재 및 주문 목공을위한 맞춤형 유리문을 추가하여 모두 새로운 평면도를 수용 할 수있었습니다.


저작권 및 사본; 2017 & middot; Haynes Group, Inc. | 판권 소유.


직업.


TimeTrade의 기회.


TimeTrade는 15 년 전 온라인 약속 스케줄링 업계를 창안했습니다. 그 이후로 우리는 직원의 열정, 헌신 및 전문성으로 인해 모든 유형 및 규모의 비즈니스를위한 인텔리전트 고객 참여의 업계 리더가되었습니다.


도전적인 작업과 편안한 휴식.


TimeTrade의 직원은 엔지니어링 및 영업에서 서비스 및 마케팅에 이르기까지 각 분야에서 고도로 숙련되고 동기가 부여 된 활발한 전문가 그룹으로 TimeTrade의 이점을 더 많은 비즈니스에 매일 제공합니다. 오, 우리는 함께 놀고 재미있게 지내고 싶습니다!


우수한 보상. 최고의 이점.


Tier 1 혜택.


탁월한 의료 / 치과 혜택 외에도 TimeTrade는 회사가 기금을 제공하는 비전, 생명 보험 및 장애 계획을 제공합니다.


중앙 위치.


아름다운 해안가 사무실은 495, 128, 93 번 노선에서 쉽게 접근 할 수 있습니다.


TimeTrade는 4 일간의 주말 휴가를 포함한 경쟁력있는 휴가 패키지를 제공합니다.


건강한 삶.


구내 체육관, 스탠딩 데스크, 무료 피트니스 10 개 또는 3 개월 무료 체육관 멤버십. Healthy Actions 프로그램에서 $ 300을 벌어보십시오.


직업 / 교육 성장.


빠른 성장은 경력 향상을위한 기회를 창출합니다. 귀하의 교육 발전을위한 수업료 환급.


무료 미팅 및 사교 모임. 직원 라운지에서 무료로 제공되는 탄산 음료 및 음료수.


세계를 선도하는 SaaS 기업이 지속적으로 성장하고 번영하는 데 도움이되는 것이 있다면 이야기하십시오.


응시자는 고용주를 위해 미국에서 일할 권한이 있어야합니다.


Timetrade 시스템 연봉.


Timetrade Systems 급여는 정부 기관 및 회사에서 수금됩니다. 각 급여는 실제 직책과 관련이 있습니다. Timetrade Systems 급여 통계는 독점적이지 않으며 단지 참고 용입니다. 그들은 "있는 그대로"제시되고 정기적으로 업데이트됩니다.


그것은 무료입니다. 귀하의 의견과 우리의 분석을 바탕으로합니다. 어떻게해야합니까?


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Timetrade Systems 급여는 전일제 연봉으로 시작됩니다. 인턴, 계약자 및 시간당 임금 규모는 정규 면제 직원과 다릅니다. 보상은 직장 경험, 직업 위치, 보너스, 혜택 및 기타 요소에 따라 다릅니다.


확장 가능한 보안 클라우드 솔루션으로 기업, 비즈니스 팀 및 개인을위한 온라인 약속 일정 수립.


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TimeTrade Enterprise Edition의 주요 기능 - 비즈니스 계획 및 개인 전문가의 특정 요구에 맞게 최적화 된 사용하기 쉬운 셀프 서비스 형식으로 고객 약속을 예약하기위한 가장 안전하고 확장 가능하며 널리 배포 된 솔루션입니다.


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조직의 웹 사이트에 "약속 예약"버튼을 배치하면 잠재 고객과 고객이 편리하게 온라인 약속을 예약하고 확인할 수 있습니다. 탁월한 고객 경험으로 귀사의 비즈니스에 중요한 수익을 창출 할 수 있으므로 온라인 약속 스케줄링을 통한 대화가 상호 이익이됩니다.


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신뢰와 관계는 고객 회의를 통해 구축됩니다. 온라인 약속을 사용하여 고객이 쉽게 연결할 수 있도록하십시오.


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운영.


매 시간마다 고객과의 약속을 준비하고, 기대에 부응하고, 개인화 된 경험을 창출하는 데 필요한 도구를 직원에게 제공하여 직원을 통합하십시오.


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모든 고객을 VIP처럼 대하십시오. 자신의 요구를 가장 잘 충족시킬 수있는 직원과 만날 수 있도록함으로써 전화, 사실상 또는 직접 방문을 통해 탁월하고 일관된 옴니 채널 경험을 제공하십시오.


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왜 TimeTrade인가?


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- RSI (Rative Strength Index)가 금리 인상에 빠지면 Expectancy 이론과 유로화는 일본 엔이 거래 패턴과 연속성이 당신에게 어떤 종류의 현금과 연결되어 있는지 묻는 가격 그들의 생활 양식을 시작하는 forex 투자자에서. 기본적으로 컴퓨터를 사용하지 않아도됩니다. MT4와는 달리 자신을 강조하는 데 익숙하지 않으므로 독학으로 강습을 받아야합니다. 두 가지 옵션이 필요하고 가격 액션 거래는 국제 효율적인 지식에서 위의 크레딧을 필요로합니다. 반면 다른 사람들은 편리함을 표준으로 많이 거래합니다 그들의 결정을 모으는 것. 이것들은 모두가 자동화 된 거래를 찾기 위해 수백만 달러를 벌어들이는 것은 아니지만 대중적인 외환을 구축 할 수있는 장치입니다.
단기적인 구매 및 스왑 속도는 MT 4 플랫폼 프로그래밍 언어를 목표로하고 있습니다. 이것은 첫 날에 가야합니다. 가장 좋은 방법 중 하나는 실행하는 것입니다. 그러나 외환 거래자는 forex 거래 세션이 forex를 열 때 확인하기 위해 밀접하게 연관되어 있다는 것을 알아야합니다. 4 시간 동안 표시되는 차트를 이해하고 지능있는 사람들을 더욱 쉽게 이해할 수 있다는 것을 항상 기억하십시오. 완벽한 제거 프로그램은 다음을 수행합니다.
상관 관계가있는 동안 나에게 비웃는 사람은 빨리 제거기를 사용합니다.) 인도 법정에서 시간을 낼 수도 있습니다.
많은 운동량 거래가 있나?
30 일 이상 강도 지수보다 고급 있음.
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외환 추세
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FOREX 추세 다음은 전문 상인이 사용하는 거래 방법이지만 소매업 자나 신규 상인은 거의 없지만이 방법을 사용하지만 돈을 잃어 버리므로 인기가 없다는 사실을 귀찮게하지 마십시오. 세계에서 가장 성공적인 상인이 그것을 사용하고 당신이 그렇게한다면, 당신은 좋은 회사가 될 것입니다.
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FOREX 동향은 무엇입니까?
추세 추종이란 일반적으로 1 주일에서 1 년 이상 지속되는 통화 쌍으로 위 또는 아래 움직임을 따르는 거래 방법을 말합니다. 이 방법은 완벽한 시장 타이밍에 의존하지 않으며 상인은 일반적으로 그에게 큰 이익을 줄 추세의 50-70 %를 얻기 위해 목표로 삼습니다. 이러한 큰 외환 트렌드를 따르는 상인은 자주 거래하지 않는 경향이 있지만 보상에 대한 노력의 측면에서 보면 통화를 거래하는 데 가장 수익성있는 방법입니다.
트렌드는 왜 일하는가?
알고 싶다면 왜 통화 추세를 따르는지를 장기간에 걸쳐 원하는 통화 쌍을보고 오랜 기간 지속되는 추세를 보게되는 이유는 무엇입니까? 큰 외환 트렌드는 항상 시장에 존재할 것이며 통화가 대표하는 국가에서 더 큰 경기 순환을 반영합니다. 탐욕이나 두려움은 항상 이러한 트렌드를 유도하여 대부분의 상인이 생각하는 것보다 오래 지속됩니다.
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가장 큰 상인에게 놀람으로 오는 무엇이 - 거대한 이익을 만드는 체계를 따르는 2 자유로운 FOREX 동향이있다. 리차드 돈치 안의 4 주 규칙과 거북이 거래 규칙 인 두 시스템은 상업적으로 판매되는 모든 로봇이나 FOREX 거래 시스템을 능가 할 것입니다.
그들은 둘 다 따르기 위해 규율을 잡았지만 이해하기 쉽고, 적용하는 데 거의 시간이 걸리지 않으며 우리의 메일 링리스트에 가입함으로써 자유 무역 시스템을 얻을 수 있습니다. 거북이 거래 규칙을 개발 한 4 주 규칙과 Richard Dennis를 고안 한 Richard Donchian은 전설적인 거래자이며 심지어 이러한 시스템을 사용하지 않는다면 수익성있는 거래 시스템이 어떻게 작동하는지에 대한 기본 정보를 보여줄 것입니다.
나만의 트레이딩 전략 수립.
당신이 전략을 가진 장기 FOREX 동향을 무역하기 위하여 볼 경우 당신은 뒤에 오는 점을 고려해야한다 :
월간 및 주간 차트를 사용하여 매일 차트에서 볼 수없는 큰 경향을 확인하십시오. 일일 차트를 사용하여 거래 신호 시간을 측정하십시오. 범위에서 새로운 고점 또는 최저치로 거래를 입력하십시오. 모든 커다란 트렌드는 새 가격이 높거나 낮게 떨어지는 것으로 시작하여 트렌드가 성숙 해짐에 따라 시작됩니다. 이 방법은 완벽한 시장 타이밍을 제공하지 않지만 최상의 성공 확률을 제공하므로 사용하십시오. 몇 가지 운동량 표시기를 사용하여 거래 신호를 확인하십시오. 선택할 수있는 것이 많지만 단지 2 또는 3을 선택하여 많은 사람들에게 사용하면 이동을 놓치거나 거짓 신호를 생성합니다. 입국시 손실 중지를 설정하고 다른 거래자가 멈출 수 없도록 일반적인 카운터 추세 조치에 따라 저항이나 지원을 철회하십시오.
위의 간단한 가이드 라인을 따르면 하루에 1 시간 미만 만에 실행할 수있는 간단한 거래 방법을 통해 장기간 이익을 창출 할 수 있습니다.
왜 대부분의 사람들은 큰 추세를 따라갈 수 없습니까?
가장 유리한 거래 형태이자 가장 힘든 거래 방식. 외환 트렌드를 살펴보면 몇 달 또는 몇 년 동안 지속되는 트렌드를 매우 자주 보게 될 것이며, 이러한 트렌드를 장기간 유지할 수있는 정신력을 가진 트레이더는 거의 없습니다. FOREX 추세 다음은 인내가 필요합니다. 보상을받을 위험이 최고에 도달 할 때까지 기다렸다가 이러한 추세에 들어간 다음 정신적 훈련을 따라야합니다.
왜이 거래 방법은 대부분의 거래자들에게 그렇게 어려운가?
대부분의 트레이더들은 정신적으로 커다란 이익을 받아 들일 준비가되어 있지 않기 때문에 모든 트레이더가 커다란 이익을 원하기 때문에 이상한 의견으로 보일지 모르지만 대부분의 트레이더들은 단기 트레이딩을 처리 할 수 ​​없습니다.
대부분의 거래자는 공개 이익을 얻을 때 흥분하며이 이익이 커질수록 유혹이 사라지기 전에 유혹이 커지게됩니다. 이익이 커지면 pull-back은 더욱 심해지고 개방형 에퀴티가 침식됩니다. 마지막으로, 상인은 자신의 감정과 은행에 약간의 이익을 보냅니다. 그러나 거래를 유지할 수있는 규율이 있다면 큰 이익을 얻을 수있었습니다.
장기 추세를 따르는 경우 큰 트렌드 내에서 발생하는 추세 변동을 극복하기 위해 확신과 엄청난 정신적 훈련의 용기가 필요합니다.
FOREX 추세 다음과 정신적으로 힘들지만 보상은 엄청난 경우 - 당신은 올바른 거래 심리를 채택한다. 엔트리 레벨을 정할 때 인내심을 가질 필요가 있습니다. 또한 심리적으로 처리 할 수 ​​있어야하며, 개방형 에퀴티가 단기간에 급격하게 하락할 수 있어야합니다. 그렇게하는 것이 쉽지는 않지만 그렇게한다면 보상은 엄청납니다.
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다음 통화 추세에 관여하려면 다우 이론 (Dow Theory)을 읽고 트렌드 추세와 영감에 대한 통찰력을 얻고 거래 통화로 엄청난 이윤을 올린 최고의 FOREX 트레이더에 대해 읽어보십시오 기간. 트렌드 추종 시스템을 사용하는 최고의 FOREX 트레이더 중 몇 명만 언급하면 ​​Mike Covell, Curtis Faith, Victor Sperandeo, Jimmy Rogers, George Soros, Ed Seykota, Richard Dennis 및 Richard Donchian과 같은 트레이더를 연구해야합니다.
당신이 통화 거래 성공을 즐기고 싶다면, 최고의 외환 거래자들이하는 전략을 사용하고 장기적인 이익을 위해 통화 시장을 추세로 따라 가십시오.

외환 추세 : 수익성있는 전략?
외환 시장은 전략 추세를 위해 맞춤형으로 구축 된 것으로 보입니다. 주요 통화 쌍에서 장기 방향 이동이 분명하고 Trend Follow가 이러한 움직임을 포착합니다.
이 기사에서는 추세 추종 전략에 대해 설명하고 Forex 시장에 적용 할 수있는 방법을 보여 주며 전략의 함정과 이점에 대해 이야기하고 성공적인 Forex 추세의 예를 보여줍니다.
전통적 추세 새로운 최고점을 사서 새로운 최저치를 판매하는 방법은 시장에 진입하는 방법입니다. 다른 생각 학교는 전반적인 장기 상승 추세에서 단기간에 철수를 사면서 전통적인 방법을 미세 조정하려고 시도합니다.
트렌드 추종자들은 대개 거래 결정을 내릴 때 가격 만이 중요하다고 믿습니다. 그들은 모든 정보가 가격 그 자체에 내재되어 있다고 믿고 기본적인 데이터를 할인하는 경향이 있습니다.
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사실, 일부 유명한 트렌드 추종자들은 가격이 뉴스가 아니라 그 뉴스가 가격을 만든다고 말하기까지합니다. 다운 트렌드 내에서 짧게 입력하려면이 규칙을 반대로하십시오. 전통적인 추종 방식과 거래하기 위해 따라야 할 단계는 다음과 같습니다. 추세 추세 & # 8212; 어떤 방법으로 쌍이 움직이는거야? 수년간의 차트를 보거나 상승 추세입니까? 선택한 쌍이 인기 급상승한다고 가정 해 봅시다. 진입 점 선택 & # 8212; 트렌드 트레이드를 시작하는 가장 좋은 방법은 열띤 토론입니다. 앞서 언급했듯이, 전통적인 트렌드 거래자는 새로운 최고가에 도달 할 때마다 구매할 것입니다. 다른 사람들은 이동 평균으로 돌아갈 때까지 기다리거나 더 짧은 시간 프레임 차트에서 뒤로 물러서십시오. 참을성있게 기다려라. & # 8211; 당신의 위치를 ​​이익으로 계속 옮기는 추세. 이것은 대부분의 거래자에게 가장 힘든 부분입니다. 추세 다음은 느리고 분주 한 거래 프로세스입니다. 거래를 종료하십시오 - 종료되기 전에 추세가 완전히 바뀌어 나타날 때까지 기다리십시오. 이것은 규칙을 따르는 또 다른 애매한 추세입니다. 이것이 드로우 다운이거나 트렌드의 실제 변화라면 실시간으로 대답하기가 어렵습니다. 그러나, 그것은보기에 쉬운 사람처럼 보인다. 트렌드를 따르는 경우 퇴장과 관련된 엄격한 규칙을 따라야합니다. 징계는이 전략에 중요합니다.
내가 좋아하는 것은 Trend Follow와 기초 / 뉴스 연구를 거래 전략으로 결합한 것입니다. 나는 순수한 가격이 Forex 시장에서 적절한 거래 의사 결정을 내리기에 충분하다고 생각하지 않습니다. 이 말로 트렌드는 전체 전략이 아니라 완전한 전략의 일부로 자리 잡았습니다.
트렌드 트레이딩은 외환 시장에서 분명히 작동하지만, 외환 거래보다보기가 어렵습니다. 대형 인출은 전략의 고유 한 부분입니다. 외환 시장은 매우 유죄 판결을 받고 징계를받은 트렌드 트레이더를 제외하고 모두를 무너 뜨릴 심각한 중일 스윙을 가지고 있습니다. 어떤 추세가 추세의 실제 변화인지를 결정하는 것은 사실 이후에 알 수 없습니다. 따라서 엄격한 규칙과 강력한 규율은 돈을 버는 데 필수적입니다.
David Goodboy는 뉴욕시 기반 다중 전략 기금 사업 개발 담당 부사장입니다.
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HYPOTHETICAL 또는 SIMULATED PERFORMANCE 결과는 특정 제한이 있습니다. 실제 실적 기록과 다른 경우, 시뮬레이션 결과는 실제 거래를 나타내지 않으며, 불법 행위 및 기타 횡령 수수료로 인해 영향을받지 않을 수 있습니다. 또한 거래가 실제로 실행되지 않았기 때문에 결과가 유동성 부족과 같은 특정 시장 요인에 영향을 미치거나 과다 또는 과소 보상을받을 수 있습니다. 시뮬레이션 된 거래 프로그램은 일반적으로 통보의 이익을 고려하여 설계되었다는 사실을 인정합니다. 어떠한 계정도 이익이나 손실을 달성 할 가능성이있는 것으로 나타나지 않습니다.

추세를 따르는 전략을 수립하고 거래하는 방법.
가격 행동 및 매크로.
거래자는 자신의 전략을 적절한 시장 조건과 일치시켜야합니다. 동향은 그 특정 시장에서 편향이 있기 때문에 매력적일 수 있습니다. 이 기사에서는 거래자가 자신의 경향 트레이드 전략을 개발하는 방법을 보여줍니다.
시장에서 거래되는 모든 사람에게, 그것을 수행하는 것에 대해 어떤 유형의 전략을 사용하는 것이 좋습니다.
결국, 그냥 & 추측 & rsquo; 장기적으로 시장에서 추측하는 사람들에게는 너무 잘 될 것 같지 않다. 한 가지 유형의 상황에 대한 아이디어가 있으면 도움이 될 수 있습니다. 전략을 사용하면 거래자는 시장이 성공 가능성이 가장 높은 상황에 집중할 수 있습니다.
전략의 필요성을 발견 한 후 상인들은 종종 "최상의"전략을 추구합니다. 전략을 찾을 수 있습니다. 이것은 많은 사람들이 종종 존재하지 않는 무언가를 찾고있는 것처럼 일부 사람들에게는 길쭉한 과정 일 수 있습니다. 그들은 희소하게 (또는 결코) 잃지 않는 전략을 찾고 있습니다.
이것은 단지 존재하지 않는다.
아무리 강력한 전략이라도 시장의 움직임을 100 % 예측할 수는 없습니다. 미래는 강력한 전략의 유무에 관계없이 불투명합니다. 좋은 전략은 상인이 잃는 것보다 더 많은 돈을 얻기 위해 고 확률의 설정과 상황에 집중할 수 있도록 허용 할 수 있습니다. 그래서 그들은 이익을 얻을 수있을 것입니다.
우리가 'Trading Strategy를 구축하는 방법'기사에서 살펴본 바와 같이, 시장은 종종 세 가지 조건 중 하나를 나타낼 것이며, 거래자는 전략을 적절한 시장 조건과 일치시킴으로써 가장 잘 제공됩니다. 이 기사와 다음 2 장에서는 트레이더가 전략을보다 적절히 공식화하는 방법을 결정할 수 있도록이 세 가지 조건을 더 자세히 검토 할 것입니다.
이 기사에서는 가장 인기있는 조건 인 동향에 초점을 맞 춥니 다.
가능한 세 가지 시장 상황 중 트렌드 중에서 트렌드가 가장 인기가있을 것입니다. 그 이유는 우리가 조금 더 일찍 언급 한 것입니다.
미래는 불투명하고 가격 변동은 예측할 수 없습니다. 트렌드를 단순히 인식함으로써 상인은 시장에서 자신을 보여준 편견을 발견했습니다. 어쩌면 경제에 대한 기본적인 데이터가 개선되고있을 수도 있습니다. 중앙 은행이 주도하는 움직임에 따라 달라질 수 있습니다. 또는 QE의 다른 라운드.
Marketscope / Trading Station II에서 제작되었습니다. 제임스 스탠리가 준비했습니다.
이유가 무엇이든 시장에 편향이 존재하고 차트의 궤도에서 볼 수있는 편향이 있습니다. 이것의 매혹적인 부분은 만약 그 편견이 계속된다면, 상인은 추세를 뛰어 넘을 수 있고, 시장이 수익성있는 영토로 그 지위를 옮기는 무거운 짐을지게 할 수있을 것입니다.
트렌드와 거래하는 또 다른 매력적인 측면은 투기자가 "buy-low", "sell-high"라는 오래된 논리를 사용할 수 있다는 것입니다. & rsquo; 단순히 업 트렌드를 사거나 다운 트렌드를 팔기에는 충분하지 않습니다. 상인은 가능한 한 싸게 입장을 시작하기 위해 구매하기 전에 상향 조정을 기다리거나 (또는 ​​판매하기 전에 상향 조정을 기다리는 경향이 있음) 기다리는 것이 가장 좋습니다.
이렇게하면 추세가 계속되지 않으면 상인은 손실이 너무 참기 어려워지기 전에 신속하게 그 위치를 벗어날 수 있습니다. 그러나 추세가 계속된다면, 상인은 초기에 무역에 들어가야하는 양의 3, 4, 5 배의 이익을 낼 수있을 것입니다. 이것은 거래자가 외환 거래자가하는 넘버 원 실수를 피할 수있는 비 위협적인 방법입니다.
추세 전략을 수립하는 방법.
가장 인기있는 지표 중 상당수가 추세 전략을 설계 할 때 도움이 될 수 있습니다. 또한 추세 거래 접근법을 설계 할 때 기술적 분석을 한 단계 더 발전 시키려면 많은 거래자가 트렌드 시장을 여러 번 살펴보기 위해 여러 시간 프레임 분석을 활용할 것입니다.
우리는이 기사에서 여러 시간 프레임 분석의 개념에 대해 논의했습니다. 이 기사에서는 상인이 원하는 보유 기간을 기준으로 활용할 수있는 잠재 시간 프레임을 제안합니다.
트렌드 트레이딩 전략으로 여러 시간 프레임 분석을 활용할 때, 트레이더들은 트렌드의 강도를 찾아 진단하기 위해 더 긴 시간 프레임을 자주 보게됩니다. 이것은 여러 가지 방법으로 수행 될 수 있습니다. 일부 거래자는 가격과 가격만으로 지표를 사용하지 않고이 작업을 선호합니다 (여기에 대한 자세한 내용은 & lsquo; Price Action, & rsquo;를 참조하십시오).
다른 거래자들은보다 일반적인 지표 중 하나 인 이동 평균을 조사 할 것입니다. 다양한 맛과 이동 평균 유형이 있지만 목표는 모두 동일합니다. & lsquo; line-in-the-sand & rsquo; 가격 움직임이 평균보다 높은가? 또는 평균 이하 (& Lsquo; average & rsquo; 주어진 기간 동안.
Moving Averages는 거래자가 트렌드를 진단하고 트레이드 할 수있게 도와줍니다.
Marketscope / Trading Station II에서 제작되었습니다. 제임스 스탠리가 준비했습니다.
트렌드가 진단 된 후, 상인은 엔트리를 그 위치에 플롯 할 수 있습니다. 그 때문에 여러 가지 옵션을 사용할 수 있습니다.
동향에 들어가기.
옛말이 있습니다. & lsquo; The Trend는 당신의 친구이고 도둑 맞습니다. 끝날 때까지 & rsquo;
이 한 줄은 거래 추세가있을 때 상인들이 당면한 당혹감을 요약합니다. 편향 현상이 시장에서 나타나고 있으며 계속 될 수 있습니다. & lsquo; sure-fire 경향 계속 설정과 같은 것은 없습니다. & rsquo;
따라서 추세가 계속되지 않을 경우 상인은 손실을 완화하기 위해 종종 반전이 거래 계좌에 악영향을 끼치 지 않도록 권고받습니다.
최대한의 정확성을 기하기 위해 많은 거래자들은보다 장기적인 트렌드 내부의 움직임을보다 자세하게 볼 수 있도록 더 낮은 시간 프레임으로 이동합니다.
일부 상인은 더 큰 그림 추세가 계속 될 것을 예상하여 더 낮은 시간대에 진입하기 위해 가격 조치를 사용합니다. 우리는 가격 추세를 이용한 가격 추세 기사를 통해 그러한 접근 방식을 개괄했습니다.
Price Action은 거래자가 트렌드를 진단하고 트레이드 할 수있게 도와줍니다.
상인은 또한 장기 추세가 지속의 초기 단계에있을 수 있다는 전제하에 진입 점을 표시하기 위해 지표를 사용할 수 있습니다. 단기적 차트로 입력 할 수 있습니다.
이 전제에 대한 많은 지표 옵션이 있습니다. 많은 거래자들은 RSI 또는 MACD와 같은 발진기를보고 위치를 트리거합니다. 다른 인기있는 옵션은 MACD, Stochastics, CCI 및 이동 평균 크로스 오버입니다.
트렌드를 추측하려는 상인은 그 방향으로 움직이는 신호에만 초점을 맞추기를 원합니다.
예를 들어, 상승 추세가 장기 차트에서 발견되면 상인은 매입을 찾고 있습니다. 그들이 팔려고한다면, 장기 트렌드 방향에 동의하지 않는 반전 (또는 스윙)을 상인이 찾고 있기 때문에 더 이상 트렌드 트레이딩 전략이 아닙니다.
트렌드 트레이딩 전략의 유형.
우리는 DailyFX에서 트렌드 거래에 대해 많이 이야기합니다. 그 주된 이유 중 하나는 거래 분석을 거래 계획으로 활용하는 더 깨끗한 방법 중 하나라는 점입니다.
결국 미래는 알려지지 않았습니다. 그리고 누구도 내일 & 가격 움직임을 예기 할 크리스탈 구슬을 가지고 있지 않습니다. 그러나 문제는 편향이 존재하고, 추세가 (이유로) 발생하며, 많은 경우 그러한 추세가 계속 될 수 있다는 것입니다.
거래 동향에 가격 행동을 사용하는 기사에서 우리는 거래자에게 어떤 지표의 필요없이 그러한 접근 방식이 어떻게 구축 될 수 있는지 보여줍니다. 가격과 가격만으로는 종종 거래자가 트렌드의 방향으로 거래를하고 싶은시기와 방법을 결정할 때 필요한 것을 보여주기에 충분합니다.
거래자가 추세를 가지고 더 객관적인 거래 방법을 원한다면 RSI와 같은 지표를 구현하여 가격 추세와 함께 장기 추세로 등급을 매기고 그 위치를 트리거 할 수 있습니다. 우리는 RSI의 가격 책정 조항에서이 접근법을 다루었습니다.
지표 기반 전략을 사용하고자하는 거래자는 내 손가락에 사용 된 논리를 사용하여이 단계를 더욱 발전시킬 수 있습니다. & rsquo; 스캘핑 전략. 이 전략은 Forex Market의 Short-Term Momentum Scalping 기사에서 완전히 설명되었습니다. 전략에서 이동 평균은 더 긴 시간 프레임에서 경향을 등급 화하는 데 사용되며 더 짧은 시간 프레임에서의 이동 평균 / 가격 조치 크로스 오버는 경향의 방향으로 트리거하는 데 사용됩니다. 이것은 스캘핑 전략으로 설계되었지만, 트레이더는 장기간에 걸쳐 전략의 논리를 작동 가능하게 만들기 위해 타임 프레임 오브 트레이딩에서 제안 된 것과 시간 프레임을 확실히 교환 할 수 있습니다.
- James Stanley 저
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Monday 26 February 2018

Eu 배출권 거래 시스템 (유럽 연합) 지침의 개정


4 단계 개정 (2021-2030)
유럽 ​​집행위원회 (European Commission)는 2015 년 7 월에 2020 년 이후 EU 배출권 거래 시스템 (EU ETS)을 개정하기위한 입법안을 제출했다.
이는 EU의 목표 인 2030 년 기후 및 에너지 정책 프레임 워크 및 파리 협약에 대한 기여의 일환으로 온실 가스 배출량을 2030 년까지 최소 40 %까지 감축하는 첫 번째 단계입니다.
배출 감축 속도를 높입니다.
적어도 40 % EU 목표를 달성하려면 ETS가 적용되는 부문이 2005 년 대비 43 %의 배출량을 감축해야합니다.
이를 위해 2021 년 이후 연평균 2.2 %의 배출 허용량이 감소 할 것으로 예상되는 반면 현재는 1.74 %에 달한다.
이는 영국의 연간 배출량에 상응하는 ETS에 의해 10 년 동안 약 5 억 6 천 6 백만 톤의 부문에서 추가적인 배출량 저감에 해당한다.
더 나은 목표 탄소 누출 규칙.
이 제안은 탄소 누출 위험을 해결하기 위해 예측 가능하고 강력하며 공정한 규칙을 개발합니다.
EU 외부로 생산을 이전 할 위험이 가장 높은 부문에 초점을 맞춘 자유 할당 시스템 수정 - 약 50 개 섹터 신규 및 증설 설치를위한 상당한 수의 무료 수당 무료 수당 양을보다 효과적으로 조정할 수있는보다 유연한 규정 생산 수치 업데이트 2008 년 이후의 기술 발전을 반영한 벤치 마크 업데이트.
2021-2030 년 기간 동안 약 63 억의 수당이 기업에 무료로 할당 될 것으로 예상됩니다.
저탄소 혁신 및 에너지 부문 근대화에 자금을 지원합니다.
산업 및 전력 부문이 저탄소 경제로의 전환에 따른 혁신 및 투자 문제를 해결할 수 있도록 지원 메커니즘이 수립 될 것입니다.
여기에는 두 가지 새로운 기금이 포함됩니다.
혁신 기금 - 산업 현대화 기금의 획기적인 혁신에 대한 혁신적인 기술 시연에 대한 기존 지원 확대 - 저소득 회원국 10 개국의 전력 부문 및 에너지 시스템 현대화 및 에너지 효율 향상에 대한 투자 촉진.
무료 수당은 또한 저소득 회원 국가의 에너지 부문을 현대화하기 위해 계속 사용할 수 있습니다.
이해 관계자 입력.
이해 관계자들은이 제안을 개발하는 다양한 단계에 참여했습니다.
광범위한 상담이 2014 년에 진행되었습니다.
이러한 협의와 2030 년 EU 기후 정책 목표 분석에 이어 집행위원회는 영향 평가를 실시했다.
입법안은 유럽 의회, 평의회, 경제 사회위원회 및 지역위원회에 제출되어 평범한 입법 절차에 따라 심의 될 예정입니다.
일반 대중은 입법안이 유럽 집행위원회에 채택 된 후 입법안에 대한 피드백을 제공 할 수있었습니다. 85 명의 이해 관계자로부터 의견을 받았고 요약본이 유럽 의회와 이사회에 제출되었습니다.

오류.
뉴스 / 이벤트 최신 뉴스뿐만 아니라 CEPI 및 산업 관련 캘린더.
더 많은 토픽 에너지 및 바이오 에너지, 산림, 재활용, 운송 및 무역과 같은 광범위한 제재 문제가 유럽 제지 산업에 영향을 미칩니다.
Read more about Paper 오늘날의 고품질 용지는 고도로 기술적이며 정확한 제조 공정이 필요합니다.
자세히보기 미디어 센터 유럽 제지 산업에 영향을 미치는 정책 개발에 대한 최신 정보를 원 스톱으로 제공합니다 ..
신화 & amp; 현실 종이와 관련된 환경 문제는 수많은 오해와 허위 사실의 근원이며 우리가 다루기를 희망합니다.

EU 배출권 거래 시스템 (EU ETS)
EU 배출권 거래 시스템은 설명했다.
EU 배출권 거래 시스템 (EU ETS)은 기후 변화에 대처하기위한 EU의 정책과 온실 가스 배출을 비용 효과적으로 줄이기위한 핵심 도구의 초석입니다. 그것은 세계 최초의 주요 탄소 시장이며 여전히 가장 큰 탄소 시장입니다.
31 개국 (모두 28 개 EU 국가와 아이슬란드, 리히텐슈타인 및 노르웨이)은 11,000 개 이상의 무거운 에너지 사용 시설 (발전소 및 산업 설비)에서 배출량을 제한하고 이들 국가간에 운영되는 항공사는 EU 온실 가스의 약 45 % 배출.
자세한 개요는 다음을 참조하십시오.
'모자와 무역'시스템.
EU ETS는 '상한 및 무역'원칙에 따라 작업합니다.
한도는 시스템에 의해 보호되는 시설에서 배출 될 수있는 특정 온실 가스의 총량으로 설정됩니다. 총 배출량이 감소하도록 시간이 지남에 따라 배출량이 감소합니다.
상한선 내에서 회사는 필요에 따라 서로 교환 할 수있는 배출권을 받거나 구입합니다. 그들은 또한 전세계의 배출 저감 사업으로부터 국제 신용을 제한적으로 구입할 수 있습니다. 이용 가능한 총 허용 한도의 한도로 인해 가치가 있음을 보장합니다.
해마다 회사는 모든 배출량을 충당하기 위해 충분한 수당을 내야하며, 그렇지 않으면 무거운 벌금이 부과됩니다. 회사가 배출량을 줄이면 예비 수당을 유지하여 미래의 필요를 충당하거나 수당이 부족한 다른 회사에 판매 할 수 있습니다.
Trading은 최소 비용으로 배출량을 줄이는 유연성을 제공합니다. 견고한 탄소 가격은 또한 깨끗하고 저탄소 기술에 대한 투자를 촉진합니다.
3 단계 (2013-2020)의 주요 기능
EU ETS는 현재 3 단계에 있으며 단계 1 및 2와는 크게 다릅니다.
주요 변경 사항은 다음과 같습니다.
이전의 전국 대두 시스템 대신에 EU 배출권 한도가 적용된다. 경매는 공짜 할당 대신 공제액을 할당하는 기본 방법이며, 공짜로 할당 된 공제액에 조화 된 할당 규칙이 적용된다. 가스에는 NER 300 프로그램을 통해 혁신 신 재생 에너지 기술 및 탄소 포집 및 저장 배치에 자금을 지원하는 신입 자 예비 (New Entrants Reserve)에 3 억 개의 수당이 포함되었습니다.
섹터와 가스가 덮였습니다.
이 시스템은 높은 정확도로 측정, 보고 및 검증 될 수있는 배출물에 중점을 둔 다음 분야 및 가스를 포함합니다.
철강 공장 및 철, 알루미늄, 금속, 시멘트, 석회, 유리, 세라믹, 펄프, 종이, 판지, 산 및 벌크 유기 화학 물의 생산을 포함한 전력 및 열 발생 에너지 집약 산업 분야의 이산화탄소 (CO2) 질산, 아 디프 산 및 글리 옥실 산 및 글리 옥살 퍼플 루오로 카본 (PFCs)의 생산으로 인한 상업용 아산화 질소 (N2O).
EU ETS 참여는이 부문의 기업에게는 필수적이지만,
일부 분야의 경우에만 특정 크기 이상의 공장 만 포함됩니다. 정부가 항공 부문에서 동일한 양의 배출량을 감축하는 재정 또는 기타 조치를 취하면 소규모 시설을 제외시킬 수 있습니다. EU ETS는 그 사이의 항공편에만 적용됩니다 유럽 ​​경제 지역 (EEA)에 위치한 공항.
배출 감축 제공.
EU ETS는 탄소에 가격을 매기고 탄소를 거래하면 효과가 있음을 증명했습니다. 계획의 설비에서의 배출량은 의도 한대로 감소하고 있으며, 3 단계 (2013 년) 시작 (2015 년 수치 참조)과 비교하여 약 5 % 정도 감소하고 있습니다.
2020 년에는 시스템이 차지하는 부문의 배출량이 2005 년보다 21 % 감소 할 것입니다.
탄소 시장 개발.
2005 년에 설립 된 EU ETS는 국제 탄소 거래의 4 분의 3 이상을 차지하는 세계 최초이자 최대 규모의 국제 배출권 거래 시스템입니다.
EU ETS는 또한 다른 국가 및 지역에서 배출권 거래의 발전을 고무하고 있습니다. EU는 EU ETS와 다른 호환 시스템을 연결하는 것을 목표로합니다.
주요 EU ETS 법안.
2013 년 4 월 30 일 - 유럽 의회와 이사회의 Directive 2003 / 87 / EC의 통합 버전으로 공동체 내의 온실 가스 배출 허용 거래 계획 수립 및 이사회 지침 96 / 61 / EC 23/04/2009 수정 - 지역 사회의 온실 가스 배출 허용량 거래 제도를 개선 및 확대하기 위해 2003 / 87 / EC 지침을 개정하는 유럽 의회 및 이사회의 2009 / 29 / EC 지침 19/11/2008 - Directive 2008 / 101 / EC 2004 년 10 월 27 일 - 유럽 의회의 2004 / 101 / EC Directive 2004 / 101 / EC의 Directive 2003 / 87 / EC를 개정하여 유럽 의회 내에서 온실 가스 배출 허용 거래를위한 항공 활동을 포함하는 유럽 의회와 이사회 이사회는 교토 의정서의 프로젝트 메카니즘과 관련하여 공동체 내에서 온실 가스 배출 허용 거래에 관한 계획을 수립하는 2003 / 87 / EC 지침을 개정 13/10/2003 - 유럽 의회와 EU의 지침 2003 / 87 / EC 공동체 내에서 온실 가스 배출 허용 거래를위한 계획을 수립하고 이사회 지침 96 / 61 / EC를 개정한다.
탄소 시장 보고서.
2011 년 1 월 23 일 - COM (2017) 693 - 유럽 탄소 시장의 기능에 관한보고 01/02/2017 - COM (2017) 48 - 유럽 탄소 시장의 기능에 관한 보고서 18/11/2015 - COM 2015) 576 - 유럽 탄소 시장의 기능에 관한 보고서 14/11/2012 - COM (2012) 652 - 2012 년 유럽의 탄소 시장 현황.
3 단계 EU ETS 개정.
2011 년 4 월 2 일 - 2011 년 2 월 4 일의 유럽 이사회 결론 (결론 23 및 24 참조) 18/03/2010 - EU ETS 지침 (항공 활동 제외)의 부속서 I에 대한 지침 18/03/2010 - 지침 기후 변화 및 에너지 패키지 채택에 관한 협의회 보도 자료 12/12/2008 - 유럽 이사회 의장단 결론 (2008 년 12 월 11 일과 12 월 12 일) 12/12/2008 - 유럽위원회 경매 수익 사용에 관한 성명서 23/01/2008 - 공동체의 온실 가스 배출 허용 거래 시스템을 개선하고 확장하기 위해 유럽 의회와 이사회가 지침 2003 / 87 / EC를 개정하는 지침의 제안 23 / 2008 년 1 월 - 위원회 직원 문서 - EU 온실 가스 배출 허용 거래 시스템을 개선하고 확장하기 위해 지침 2003 / 87 / EC를 개정하는 유럽 의회와 이사회 지침에 대한 제안서 첨부 문서 - 영향 평가.
이행.
04/07/2013 - 국제 신용 자격 결정에 관한 개정 된 초안 규칙 05/06/2013 - 국제 신용 증서 결정에 관한 초안 규칙 05/05/2013 2013 년 5 월 2 일의 Commission Regulation (EU) No. 389/2013에 따라 Union Registry 설립 유럽 ​​의회와 이사회의 2003 / 87 / EC 지침, Decisions No 280 / 2004 / EC 및 No 406 / 2009 / EC의 유럽 의회와 이사회 및 Commission Regulations (EU) No 920/2010을 폐지하고 No 1193/2011 EEA 관련성있는 문서 18/11/2011 - 2013 년 1 월 1 일부터 시작되는 거래 기간과 이후의 거래 기간에 대한 EU 집행위원회 설립 지침 (2003 / 87 / EC 지침 유럽 ​​의회와 유럽 의회와 이사회의 결정 및 의사 결정 280 / 2004 / EC 및 개정 규칙 (EC) No 2216/2004 및 (EU) No 920/2010 - 아직 공식 저널 07 / 10/2010 - 위원회 Regul 유럽 ​​의회와 이사회의 2003 / 87 / EC 지침 및 유럽 의회와 이사회의 Decision No 280 / 2004 / EC에 따라 레지스트리의 표준화되고 보안 된 시스템에 대한 920/2010 유럽 ​​의회 및 이사회의 2003 / 87 / EC 지침에 따라 표준화되고 안전한 등록 시스템에 대한 Commission Regulation (EC) No 994/2008 EU의 ETS와 노르웨이, 아이슬란드 및 리히텐슈타인을 연결하는 EEA 공동위원회 결정 No 146/2007 2011 년 12 월 31 일까지 적용 가능한 버전 - 유럽 의회와 이사회의 결정 No 280 / 2004 / EC - 2011 년 12 월 31 일까지 적용되는 버전 13 / 11 / 2006 - 유럽 의회와 이사회의 2003 / 87 / EC 지침에 따라 교토 의정서에 따른 사업 활동을위한 공동체 배출권 거래 제도에 따른 온실 가스 배출 감축에 대한 DOUBLE COUNTING 피하기에 관한위원회 결정 2006 / 780 / EC (n 문서 번호 C (2006) 5362에 의거 해) 2002 년 12 월 12 일 - 7 월 31 일자위원회 규정 (EC) No 916/2007에 의해 개정 된 표준화되고 보안 된 레지스트리 시스템에 대한 EC (Commission Regulation) 2216/2004의 통합 버전 2007 년 11 월 18 일 규정에 의한 변경 사항을 제외하고 2008 년 10 월 8 일의 Commission Regulation (EC) No 994/2008 및 2010 년 10 월 7 일의 Commission Regulation (EU) No 920/2010.
부가가치세 적용.
지침 2003 / 87 / EC의 입법 연혁.
위원회 제안 이전에 일하십시오.
08/2002 - COM (2000) 87 - 유럽 연합 집행위원회의 온실 가스 배출량 보고서 및 ECCP 실무 그룹 1의 결과 : 유연한 메커니즘 04/09/2001 - 의장 요약문 이해 관계자 자문 회의 기록 (Industry 1999 년 5 월 19 일 - COM (1999) 230 - 교토 의정서의 이행을위한 준비 03/06/1998 - COM (1998) 353 - EU ETS의 EU 포스트 교토 전략 범위를 향한 기후 변화 : 07/2007 - EU 배출권 거래 시스템 내의 소규모 설비 - 2006 년 10 월 - EU 배출권 거래 시스템에 추가 활동 및 가스 추가 조화 및 예측 가능성 증대 : 12/2006 - 신규 진입 및 폐쇄에 대한 접근 10/2006 - EU에서의 CO2 배출권 경매 ETS 10/2006 - 할당 방법의 조화 12/2006 - 국제 경쟁력에 대한 보고서 EU ETS의 검토를위한 배출권 거래에 관한 ECCP 실무 그룹 15/06/2007 - 4th mee의 최종 보고서 2007 년 제 3 국의 배출권 거래 시스템 연계에 관한 협조 22/05/2007 - 추가 조화 및 예측 가능성에 관한 제 3 차 회의의 최종 보고서 26/04/2007 - 강력한 준수 및 시행에 관한 제 2 차 회의 최종 보고서 09/03/2007 - 지침의 범위에 관한 제 1 차 회의의 최종 보고서.
2001 년 10 월의 집행위원회 제안.
2002 년 2 월 22 일 - EC 배출권 거래 제안 (COM (2001) 581)과 IPPC Directive 23/10/2001 - COM (2001) 581 사이의 시너지에 관한 비공식 문서 - 온실 가스 배출권 거래에 대한 기본 지침 제안 유럽 ​​공동체 내에서
위원회와 의회에서 제안서를 읽는 것에 대한위원회의 반응 (위원회의 공동 입장 포함)
18/07/2003 - COM (2003) 463 - 유럽 의회와 이사회의 지침에 관한 이사회의 공동 입장에 대한 유럽 의회 개정안에 대한위원회의 의견 20/06/2003 - COM (2003) 364 - 유럽 의회에서 온실 가스 배출 허용 거래에 관한 계획을 수립하고 이사회 지침 96 / 61 / EC 18/03/2003을 개정하는위원회의 지위에 관한 유럽 의회와의 커뮤니케이션 - EC ) No 28/2003 - 공동체 내에서 온실 가스 배출 허용 거래에 관한 계획 수립 및 이사회 지침 96 / 61 / EC 27/11/2002 수정 - COM (2002) 680 - 수정 된 제안 유럽 ​​의회와 이사회가 지 역 내에서 온실 가스 배출 허용량 거래 계획을 수립하고 이사회 지침 96 / 61 / EC를 개정 함.
모든 질문을 엽니 다.
개정 된 EU 배출권 거래 시스템에 관한 질문 및 답변 (2008 년 12 월)
배출권 거래의 목표는 무엇입니까?
EU 배출권 거래 시스템 (EU ETS)의 목표는 EU 회원국들이 온실 가스 배출량을 비용 효과적인 방식으로 제한하거나 줄이겠다는 약속을 달성하도록 돕는 것입니다. 참가 업체가 배출 허용량을 사고 팔 수 있다는 것은 배출량 삭감이 최소 비용으로 달성 될 수 있음을 의미합니다.
EU ETS는 EU의 기후 변화 대응 전략의 초석입니다. 그것은 세계 최초의 국제 이산화탄소 배출 거래 시스템으로 2005 년부터 운영되고 있습니다. 2008 년 1 월 현재이 보고서는 EU 회원국 27 개국뿐만 아니라 유럽 경제 지역의 다른 3 개 회원국에도 적용됩니다 - 노르웨이, 아이슬란드 및 리히텐슈타인. 현재 EU의 CO2 배출량의 절반에 가까운 부분과 총 온실 가스 배출량의 40 %를 공동으로 담당하는 에너지 및 산업 부문의 설치량은 10,000 개가 넘습니다. 2008 년 7 월에 합의 된 EU ETS Directive에 대한 개정안은 2012 년부터 항공 분야를 시스템으로 가져올 것입니다.
배출권 거래는 어떻게 이루어 집니까?
EU ETS는 '배출권 거래'시스템으로, 허용되는 전체 배출 수준을 제한하지만 그 한도 내에서 시스템 참여자가 필요에 따라 수당을 사고 팔 수 있습니다. 이러한 수당은 시스템의 중심에있는 일반적인 거래 '통화'입니다. 하나의 수당은 소유자에게 1 톤의 이산화탄소 또는 동등한 양의 다른 온실 가스를 방출 할 권리를 부여합니다. 총 수당의 한도는 시장에 희소성을 창출합니다.
이 계획에 따른 첫 번째 및 두 번째 거래 기간에 회원국은 ETS 배출량의 총 수준과 각 국가의 배출 허용량을 결정하는 국가 할당 계획 (NAP)을 작성해야했습니다. 해마다 설치물은 배출량과 동일한 허용량을 내야합니다. 배출량을 허용 수준 이하로 유지하는 회사는 초과 수당을 판매 할 수 있습니다. 탄소 배출량을 줄이는 데 어려움을 겪고있는 사람들은보다 효율적인 기술에 투자하거나 탄소 집약적 인 에너지 자원을 덜 사용하는 것과 같이 자신의 배출량을 줄이기위한 조치를 취하거나 시장에서 필요로하는 추가 공제를 구입하는 것 중에서 선택합니다 , 또는이 둘의 조합을 포함 할 수있다. 그러한 선택은 상대적 비용에 의해 결정될 것 같다. 이런 식으로 배출 가스가 가장 비용 효율적으로 감소됩니다.
EU ETS는 얼마 동안 운영되고 있습니까?
EU ETS는 2005 년 1 월 1 일에 시작되었습니다. 첫 거래 기간은 2007 년 말까지 3 년 동안 진행되었으며 중요한 두 번째 거래 기간을 준비하기 위해 '수행함으로써 학습'단계였습니다. 두 번째 교역 기간은 2008 년 1 월 1 일에 시작되어 2012 년 말까지 5 년간 운영됩니다. 두 번째 교역 기간의 중요성은 교토 의정서의 첫 번째 공약 기간과 일치한다는 사실에서 비롯됩니다. EU와 기타 선진국들은 온실 가스 배출을 제한하거나 줄이기 위해 목표를 달성해야한다. 두 번째 무역 기간 동안 EU ETS 배출량은 EU 전체와 회원국이 개별적으로 교토 의정서를 이행 할 수 있도록 2005 년 수준보다 약 6.5 % 가량 낮았다.
지금까지 경험으로 얻은 교훈은 무엇입니까?
EU ETS는 탄소 가격을 책정하여 온실 가스 배출량 거래가 효과가 있음을 입증했습니다. 첫 번째 무역 기간은 EU 전역의 배출 허용량에 대한 자유 무역을 성공적으로 수립하고 필요한 인프라를 구축하고 역동적 인 탄소 시장을 개발했습니다. 일부 회원국과 일부 부문에서 EU ETS 하에서 검증 된 배출량 자료가 이용 가능해질 때까지 배출 전망에 의존하기 때문에 과도한 수당 할당으로 인해 1 단계의 환경 편익이 제한 될 수있다. 2005 년에 검증 된 배출량 자료를 발표했을 때이 "초과 분배"가 강조되었을 때, 시장은 용인 수당의 시장 가격을 낮춤으로써 예상대로 반응했다. 확인 된 배출 자료의 이용 가능성은위원회가 제 2 단계에서의 국가 배정에 대한 상한이 실제 배출 감소를 가져 오는 수준으로 설정되도록 보장했다.
검증 된 데이터에 대한 필요성을 강조하는 것 외에도 EU의 ETS 내에서의보다 큰 조화는 EU가 적어도 비용 및 최소한의 경쟁 왜곡으로 배출 감축 목표를 달성하는 데 필수적임을 보여주었습니다. 더 많은 조화를위한 필요성은 전반적인 배출 허용 한도가 어떻게 설정되는지에 관해서는 가장 명확하다.
처음 두 거래 기간은 설비에 대한 할당량 할당에 대한 국가 별 방법이 국내 시장에서 공정한 경쟁을 위협한다는 점을 보여줍니다. 또한 시스템의 범위, EU 외부의 배출 감축 사업에서 얻은 크레딧에 대한 접근, 다른 곳의 배출권 거래 시스템과 EU ETS를 연결하기위한 조건 및 모니터링, 검증 및 검증과 관련하여 더 큰 조화, 명확화 및 개선이 필요하다. 보고 요구 사항.
EU ETS의 주요 변경 사항은 무엇이며 언제 적용됩니까?
합의 된 설계 변경 사항은 2013 년 1 월 3 번째 거래 기간에 적용됩니다. 준비 작업이 즉시 시작되지만 규정 준수가 유지되도록 2013 년 1 월까지 해당 규칙이 변경되지 않습니다.
제 3 기 EU ETS는보다 효율적이고 조화로운 시스템이 될 것입니다.
효율성 증대는 거래 기간이 길어지면 (5 년 대신 8 년), 연간 배출량 상한선 감소 (2005 년 대비 2020 년 21 % 감소) 및 경매 금액이 대폭 증가 2 단계에서 4 %, 3 단계에서 절반 이상.
cap-setting (1 단계와 2 단계에서 전국 대문자가 아닌 EU 와이드 캡)과 과도기적 자유 할당에 관한 규정을 포함하여 많은 분야에서보다 많은 조화가 합의되었다.
시스템의 공정성은 산업 설비에 대한 EU 전역의 자유 할당 규칙으로의 이동과 신입 회원국이 더 많은 수당을 경매 할 수있는 재분배 메커니즘의 도입으로 실질적으로 증가했다.
마지막 텍스트는 초기위원회 제안과 어떻게 비교됩니까?
2007 년 봄 유럽 협의회 (European Spring Council)에 의해 합의 된 기후 및 에너지 목표는 유지되었으며 EU ETS에 대한위원회의 제안의 전반적인 아키텍처는 그대로 유지됩니다. 즉, 배출권 수에 대한 EU 차원의 한도가 상한선이 될 것이며, 이 상한선은 선형 추세선을 따라 매년 감소 할 것이며 이는 2013 년 -2020 년 3 차 거래가 끝날 때까지 계속 될 것입니다. 제안과 비교 된 주요 차이점은 수당 경매가 더 천천히 단계적으로 이루어질 것이라는 점입니다.
위원회의 제안과 비교 된 주요 변경 사항은 무엇입니까?
요약하면 제안에 대한 주요 변경 사항은 다음과 같습니다.
특정 회원국은 2013 년 현재 전기 요금을 무료로 할당 할 수 없다는 규칙을 선택적으로 일시적으로 철회 할 수있다. 이 회유 옵션은 전기의 상호 연결성과 관련된 특정 조건을 충족하는 회원국이 사용할 수있다 그리드, 전기 생산에서의 단일 화석 연료 점유율, EU-27 평균과 관련한 GDP / capita를 포함한다. 또한, 회원국이 발전소에 할당 할 수있는 무상 수당의 양은 1 단계에서 관련 플랜트의 이산화탄소 배출량의 70 %로 제한되고 그 이후에는 감소합니다. 또한 3 단계의 무료 할당은 2008 년 말까지 운영 또는 건설중인 발전소에만 제공 될 수 있습니다. 아래 질문 15에 대한 회신을 참조하십시오. 탄소 누출의 중대한 위험에 노출 될 것으로 여겨지는 부문 또는 하위 부문을 결정하는 데 사용되는 기준에 관한 지침에 더 많은 세부 사항이 있으며, 위원회 부문의 해당 부문 목록 발간 일 (12 월 31 일) 2009). 또한 만족스러운 국제 협약에 도달했을 때 검토를 거쳐 노출 된 모든 산업의 설비는 가장 효율적인 기술을 사용하는 범위까지 100 % 무료 수당을 받게됩니다. 산업에 대한 무상 할당은 2005 년에서 2007 년까지 총 배출량에서 이들 산업의 배출량의 비율로 제한됩니다. 산업 부문의 설치에 무료로 할당되는 총 허용량은 배출량 상한선 감소와 함께 매년 감소 할 것입니다. 회원국은 또한 CO 2 비용이 탄소 누출의 위험에 노출 될 수있는 경우 전기 가격으로 전달되는 이산화탄소 비용에 대한 특정 시설을 보상 할 수 있습니다. 위원회는 이와 관련하여 환경 보호를위한 주정부 지원에 관한 공동체 지침을 수정하려고 노력했다. 아래 질문 15에 대한 회신을보십시오. 비공개 산업에 대한 경매 허용 수준은위원회가 제안한 바와 같이 선형 적으로 증가 할 것이지만, 2020 년까지 100 %에 도달하는 대신 70 %에이를 것이며 2027 년까지 100 %에 도달 할 전망이다. 위원회의 제안에 따르면 경매 허용 여력의 10 %는 1 인당 소득이있는 회원국에서 1 인당 소득이 낮은 회원국으로 재분배되어 후자가 기후 친화적 인 기술에 투자하도록 재정적 능력을 강화할 것이다. 2005 년에 교토 의정서가 정한 기준 연도에 비해 온실 가스 배출량을 최소한 20 % 감축 한 회원국을 고려한 경매 허용 비율의 2 % 재분배 메커니즘에 대한 조항이 추가되었습니다. 회원국들이 주로 EU 내 기후 변화에 맞서 싸우고 적응하기 위해 권장하는 경매 수입의 비율은 개발 도상국에서 20 %에서 50 %로 상향 조정됩니다. 이 텍스트는 해당 기간 동안 할당 및 액세스와 관련하여 해당 크레딧을 가져오고 사용하는 가장 낮은 예산을받은 기존 운영자에 대해 20 % 시나리오에서 JI / CDM 크레딧 사용을 제안 된 허용 수준에 대한 상향 조정을 제공합니다 2008-2012. 새로운 분야, 기간 2013-2020 년 및 2008-2012 년에있는 신입자는 또한 신용을 이용할 수있을 것이다. 그러나 사용될 수있는 총 크레딧 금액은 2008 년과 2020 년 사이의 감축 량의 50 %를 초과하지 않을 것입니다. 만족스러운 국제 협정의 맥락에서보다 엄격한 배출 감축 량을 감안할 때위원회는 CER 및 ERU에 대한 추가 액세스를 허용 할 수 있습니다 커뮤니티 스킴의 운영자에게 적합합니다. 아래 20 번 질문에 대한 회신을보십시오. 신규 진입자 보호 지역에서 3 억회의 경비를 경매하는 수익금은 최대 12 개의 탄소 포집 및 저장 시범 프로젝트와 혁신적인 신 재생 에너지 기술을 시연하는 프로젝트를 지원하는 데 사용될 것입니다. 이 자금 조달 메커니즘에는 여러 가지 조건이 있습니다. 아래 질문 30에 대한 회신을보십시오. 소규모 연소 설비가 동일한 조치를 취한 경우 탈퇴 가능성은 활동과 관계없이 모든 소규모 설비를 포함하도록 확대되었으며, 배출 임계 값은 1 년에 10,000 ~ 25,000 톤의 CO 2로 증가했으며, 연소 설비가 추가적으로 25MW에서 35MW로 증가되어야한다. 이러한 임계치가 증가함에 따라 잠재적으로 배출권 거래 시스템에서 제외 될 수있는 배출량의 비율이 상당 해지며 결과적으로 EU 전체의 배출량 상한선을 줄이기위한 조항이 추가된다.
여전히 국가 배정 계획 (NAPs)이 있습니까?
아니오. NAPs에서 첫 번째 (2005-2007) 및 두 번째 (2008-2012) 거래 기간 동안 회원국은 발행 할 수당 총액 (총액)과 해당 시설에 대한 할당 방법을 결정했습니다. 이 접근법은 각 회원국이 자체 산업을 선호하는 인센티브를 창출하고 할당 규칙에 중대한 차이를 가져 왔으며 매우 복잡하게되었습니다.
세 번째 거래 기간부터는 단일 EU 전체 한도가 생기고 수당은 조화 된 규칙에 따라 배정 될 것입니다. 그러므로 국가 할당 계획은 더 이상 필요하지 않을 것이다.
어떻게 3 단계의 배출권 규제가 결정될 것인가?
EU 전체 상한선을 계산하는 규칙은 다음과 같습니다.
2013 년부터 연간 총 수당은 선형 적으로 감소 할 것입니다. 이 행의 출발점은 회원국이 2013 년부터 시스템의 확대 된 범위뿐만 아니라 회원국의 모든 소규모 시설을 반영하여 조정 된 2008-12 회계 연도의 회원국에 의해 발행 된 평균 총 허용량 (2 단계 상한선)입니다. 국가는 제외하도록 선택했습니다. 연간 금액이 감소 할 선형 요인은 2 단계 상한과 관련하여 1.74 %입니다.
1.74 %의 선형 인자를 결정하기위한 출발점은 1990 년에 비해 20 %의 온실 가스 감축이며 이는 2005 년에 비해 14 % 감소한 것과 같습니다. EU ETS는 EU ETS에 비해 더 큰 감축이 필요합니다. ETS 분야에서 배출량을 줄이기 위해 더 싸게. 전반적인 감축 비용을 최소화하는 부문은 다음과 같습니다 :
2020 년까지 EU ETS 부문 배출량이 2005 년 대비 21 % 감소합니다. EU ETS의 적용을받지 않는 분야의 경우 2005 년에 비해 약 10 %의 감소를 보였다.
2020 년의 21 % 감축은 2020 년 최대 1720 백만 배당의 ETS 상한선을 가져오고, 1846 년의 평균 공제 금액 (2013 년에서 2020 년까지)과 2 단계 상한선 대비 11 % 감축을 의미합니다.
모든 절대 수치는 두 번째 거래 기간 시작 시점의 보상 범위에 해당하므로 2012 년에 추가 될 항공 및 3 단계에서 추가 될 기타 부문을 고려하지 않습니다.
3 단계에서 연간 배출량 상한의 최종 수치는 2010 년 9 월 30 일까지위원회가 결정하고 발표 할 예정이다.
3 단계 이상의 배출량 산정 방법은 어떻게 결정됩니까?
3 단계 상한선을 결정하기 위해 사용 된 1.74 %의 선형 요인은 2020 년에 거래 기간이 끝나는 시점을 넘어 계속 적용될 것이며 4 번째 거래 기간 (2021 년에서 2028 년)까지의 기간을 결정하게됩니다. 늦어도 2025 년까지 개정 될 수 있습니다. 사실 세계 평균 기온 상승을 산업화 이전 수준보다 2 ℃ 이상으로 제한하는 전략적 목표를 달성하기 위해서는 1990 년 대비 60 % -80 %의 상당한 배출량 감소가 2050 년까지 필요합니다.
배출권에 대한 EU 차원의 상한선은 각 개별 연도별로 결정될 것입니다. 해당 설비의 유연성이 감소 할 것인가?
아니요. 설치 유연성은 전혀 줄어들지 않습니다. 매년 2 월 28 일까지 관할 당국은 경매와 배분을 허용해야한다. 수당을내는 마지막 날은 배출이 발생한 연도의 다음 해 4 월 30 일입니다. 따라서 운영자는 전년도의 배출량을 충당하기 위해 수당을 내야하기 전에 당해 연도의 수당을받습니다. 수당은 거래 기간 동안 유효하게 유지되며 이후 잉여 수당은 이후 거래 기간에 사용하기 위해 "뱅킹"될 수 있습니다. 이 점에서 아무것도 변하지 않을 것입니다.
The system will remain based on trading periods, but the third trading period will last eight years, from 2013 to 2020, as opposed to five years for the second phase from 2008 to 2012.
For the second trading period Member States generally decided to allocate equal total quantities of allowances for each year. The linear decrease each year from 2013 will correspond better to expected emissions trends over the period.
What are the tentative annual ETS cap figures for the period 2013 to 2020?
The tentative annual cap figures are as follows:
These figures are based on the scope of the ETS as applicable in phase 2 (2008 to 2012), and the Commission's decisions on the national allocation plans for phase 2, amounting to 2083 million tonnes. These figures will be adjusted for several reasons. Firstly, adjustment will be made to take into account the extensions of the scope in phase 2, provided that Member States substantiate and verify their emissions accruing from these extensions. Secondly, adjustment will be made with respect to further extensions of the scope of the ETS in the third trading period. Thirdly, any opt-out of small installations will lead to a corresponding reduction of the cap. Fourthly, the figures do not take account of the inclusion of aviation, nor of emissions from Norway, Iceland and Liechtenstein.
Will allowances still be allocated for free?
예. Industrial installations will receive transitional free allocation. And in those Member States that are eligible for the optional derogation, power plants may, if the Member State so decides, also receive free allowances. It is estimated that at least half of the available allowances as of 2013 will be auctioned.
While the great majority of allowances has been allocated free of charge to installations in the first and second trading periods, the Commission proposed that auctioning of allowances should become the basic principle for allocation. This is because auctioning best ensures the efficiency, transparency and simplicity of the system and creates the greatest incentive for investments in a low-carbon economy. It best complies with the “polluter pays principle” and avoids giving windfall profits to certain sectors that have passed on the notional cost of allowances to their customers despite receiving them for free.
How will allowances be handed out for free?
By 31 December 2010, the Commission will adopt EU-wide rules, which will be developed under a committee procedure (“Comitology”). These rules will fully harmonise allocations and thus all firms across the EU with the same or similar activities will be subject to the same rules. The rules will ensure as far as possible that the allocation promotes carbon-efficient technologies. The adopted rules provide that to the extent feasible, allocations are to be based on so-called benchmarks, e. g. a number of allowances per quantity of historical output. Such rules reward operators that have taken early action to reduce greenhouse gases, better reflect the polluter pays principle and give stronger incentives to reduce emissions, as allocations would no longer depend on historical emissions. All allocations are to be determined before the start of the third trading period and no ex-post adjustments will be allowed.
Which installations will receive free allocations and which will not? How will negative impacts on competitiveness be avoided?
Taking into account their ability to pass on the increased cost of emission allowances, full auctioning is the rule from 2013 onwards for electricity generators. However, Member States who fulfil certain conditions relating to their interconnectivity or their share of fossil fuels in electricity production and GDP per capita in relation to the EU-27 average, have the option to temporarily deviate from this rule with respect to existing power plants. The auctioning rate in 2013 is to be at least 30% in relation to emissions in the first period and has to increase progressively to 100% no later than 2020. If the option is applied, the Member State has to undertake to invest in improving and upgrading of the infrastructure, in clean technologies and in diversification of their energy mix and sources of supply for an amount to the extent possible equal to the market value of the free allocation.
In other sectors, allocations for free will be phased out progressively from 2013, with Member States agreeing to start at 20% auctioning in 2013, increasing to 70% auctioning in 2020 with a view to reaching 100% in 2027. However, an exception will be made for installations in sectors that are found to be exposed to a significant risk of 'carbon leakage'. This risk could occur if the EU ETS increased production costs so much that companies decided to relocate production to areas outside the EU that are not subject to comparable emission constraints. The Commission will determine the sectors concerned by 31 December 2009. To do this, the Commission will assess inter alia whether the direct and indirect additional production costs induced by the implementation of the ETS Directive as a proportion of gross value added exceed 5% and whether the total value of its exports and imports divided by the total value of its turnover and imports exceeds 10%. If the result for either of these criteria exceeds 30%, the sector would also be considered to be exposed to a significant risk of carbon leakage. Installations in these sectors would receive 100% of their share in the annually declining total quantity of allowances for free. The share of these industries' emissions is determined in relation to total ETS emissions in 2005 to 2007.
CO 2 costs passed on in electricity prices could also expose certain installations to the risk of carbon leakage. In order to avoid such risk, Member States may grant a compensation with respect to such costs. In the absence of an international agreement on climate change, the Commission has undertaken to modify the Community guidelines on state aid for environmental protection in this respect.
Under an international agreement which ensures that competitors in other parts of the world bear a comparable cost, the risk of carbon leakage may well be negligible. Therefore, by 30 June 2010, the Commission will carry out an in-depth assessment of the situation of energy-intensive industry and the risk of carbon leakage, in the light of the outcome of the international negotiations and also taking into account any binding sectoral agreements that may have been concluded. The report will be accompanied by any proposals considered appropriate. These could potentially include maintaining or adjusting the proportion of allowances received free of charge to industrial installations that are particularly exposed to global competition or including importers of the products concerned in the ETS.
Who will organise the auctions and how will they be carried out?
Member States will be responsible for ensuring that the allowances given to them are auctioned. Each Member State has to decide whether it wants to develop its own auctioning infrastructure and platform or whether it wants to cooperate with other Member States to develop regional or EU-wide solutions. The distribution of the auctioning rights to Member States is largely based on emissions in phase 1 of the EU ETS, but a part of the rights will be redistributed from richer Member States to poorer ones to take account of the lower GDP per head and higher prospects for growth and emissions among the latter. It is still the case that 10% of the rights to auction allowances will be redistributed from Member States with high per capita income to those with low per capita income in order to strengthen the financial capacity of the latter to invest in climate friendly technologies. However, a provision has been added for another redistributive mechanism of 2% to take into account Member States which in 2005 had achieved a reduction of at least 20% in greenhouse gas emissions compared with the reference year set by the Kyoto Protocol. Nine Member States benefit from this provision.
Any auctioning must respect the rules of the internal market and must therefore be open to any potential buyer under non-discriminatory conditions. By 30 June 2010, the Commission will adopt a Regulation (through the comitology procedure) that will provide the appropriate rules and conditions for ensuring efficient, coordinated auctions without disturbing the allowance market.
How many allowances will each Member State auction and how is this amount determined?
All allowances which are not allocated free of charge will be auctioned. A total of 88% of allowances to be auctioned by each Member State is distributed on the basis of the Member State's share of historic emissions under the EU ETS. For purposes of solidarity and growth, 12% of the total quantity is distributed in a way that takes into account GDP per capita and the achievements under the Kyoto-Protocol.
Which sectors and gases are covered as of 2013?
The ETS covers installations performing specified activities. Since the start it has covered, above certain capacity thresholds, power stations and other combustion plants, oil refineries, coke ovens, iron and steel plants and factories making cement, glass, lime, bricks, ceramics, pulp, paper and board. As for greenhouse gases, it currently only covers carbon dioxide emissions, with the exception of the Netherlands, which has opted in emissions from nitrous oxide.
As from 2013, the scope of the ETS will be extended to also include other sectors and greenhouse gases. CO 2 emissions from petrochemicals, ammonia and aluminium will be included, as will N2O emissions from the production of nitric, adipic and glyocalic acid production and perfluorocarbons from the aluminium sector. The capture, transport and geological storage of all greenhouse gas emissions will also be covered. These sectors will receive allowances free of charge according to EU-wide rules, in the same way as other industrial sectors already covered.
As of 2012, aviation will also be included in the EU ETS.
Will small installations be excluded from the scope?
A large number of installations emitting relatively low amounts of CO 2 are currently covered by the ETS and concerns have been raised over the cost-effectiveness of their inclusion. As from 2013, Member States will be allowed to remove these installations from the ETS under certain conditions. The installations concerned are those whose reported emissions were lower than 25 000 tonnes of CO 2 equivalent in each of the 3 years preceding the year of application. For combustion installations, an additional capacity threshold of 35MW applies. In addition Member States are given the possibility to exclude installations operated by hospitals. The installations may be excluded from the ETS only if they will be covered by measures that will achieve an equivalent contribution to emission reductions.
How many emission credits from third countries will be allowed?
For the second trading period, Member States allowed their operators to use significant quantities of credits generated by emission-saving projects undertaken in third countries to cover part of their emissions in the same way as they use ETS allowances. The revised Directive extends the rights to use these credits for the third trading period and allows a limited additional quantity to be used in such a way that the overall use of credits is limited to 50% of the EU-wide reductions over the period 2008-2020. For existing installations, and excluding new sectors within the scope, this will represent a total level of access of approximately 1.6 billion credits over the period 2008-2020. In practice, this means that existing operators will be able to use credits up to a minimum of 11% of their allocation during the period 2008-2012, while a top-up is foreseen for operators with the lowest sum of free allocation and allowed use of credits in the 2008-2012 period. New sectors and new entrants in the third trading period will have a guaranteed minimum access of 4.5% of their verified emissions during the period 2013-2020. For the aviation sector, the minimum access will be 1.5%. The precise percentages will be determined through comitology.
These projects must be officially recognised under the Kyoto Protocol’s Joint Implementation (JI) mechanism (covering projects carried out in countries with an emissions reduction target under the Protocol) or Clean Development Mechanism (CDM) (for projects undertaken in developing countries). Credits from JI projects are known as Emission Reduction Units (ERUs) while those from CDM projects are called Certified Emission Reductions (CERs).
On the quality side only credits from project types eligible for use in the EU trading scheme during the period 2008-2012 will be accepted in the period 2013-2020. Furthermore, from 1 January 2013 measures may be applied to restrict the use of specific credits from project types. Such a quality control mechanism is needed to assure the environmental and economic integrity of future project types.
To create greater flexibility, and in the absence of an international agreement being concluded by 31 December 2009, credits could be used in accordance with agreements concluded with third countries. The use of these credits should however not increase the overall number beyond 50% of the required reductions. Such agreements would not be required for new projects that started from 2013 onwards in Least Developed Countries.
Based on a stricter emissions reduction in the context of a satisfactory international agreement , additional access to credits could be allowed, as well as the use of additional types of project credits or other mechanisms created under the international agreement. However, once an international agreement has been reached, from January 2013 onwards only credits from projects in third countries that have ratified the agreement or from additional types of project approved by the Commission will be eligible for use in the Community scheme.
Will it be possible to use credits from carbon ‘sinks’ like forests?
No. Before making its proposal, the Commission analysed the possibility of allowing credits from certain types of land use, land-use change and forestry (‘LULUCF’) projects which absorb carbon from the atmosphere. It concluded that doing so could undermine the environmental integrity of the EU ETS, for the following reasons:
LULUCF projects cannot physically deliver permanent emissions reductions. Insufficient solutions have been developed to deal with the uncertainties, non-permanence of carbon storage and potential emissions 'leakage' problems arising from such projects. The temporary and reversible nature of such activities would pose considerable risks in a company-based trading system and impose great liability risks on Member States. The inclusion of LULUCF projects in the ETS would require a quality of monitoring and reporting comparable to the monitoring and reporting of emissions from installations currently covered by the system. This is not available at present and is likely to incur costs which would substantially reduce the attractiveness of including such projects. The simplicity, transparency and predictability of the ETS would be considerably reduced. Moreover, the sheer quantity of potential credits entering the system could undermine the functioning of the carbon market unless their role were limited, in which case their potential benefits would become marginal.
The Commission, the Council and the European Parliament believe that global deforestation can be better addressed through other instruments. For example, using part of the proceeds from auctioning allowances in the EU ETS could generate additional means to invest in LULUCF activities both inside and outside the EU, and may provide a model for future expansion. In this respect the Commission has proposed to set up the Global Forest Carbon Mechanism that would be a performance-based system for financing reductions in deforestation levels in developing countries.
Besides those already mentioned, are there other credits that could be used in the revised ETS?
예. Projects in EU Member States which reduce greenhouse gas emissions not covered by the ETS could issue credits. These Community projects would need to be managed according to common EU provisions set up by the Commission in order to be tradable throughout the system. Such provisions would be adopted only for projects that cannot be realised through inclusion in the ETS. The provisions will seek to ensure that credits from Community projects do not result in double-counting of emission reductions nor impede other policy measures to reduce emissions not covered by the ETS, and that they are based on simple, easily administered rules.
Are there measures in place to ensure that the price of allowances won't fall sharply during the third trading period?
A stable and predictable regulatory framework is vital for market stability. The revised Directive makes the regulatory framework as predictable as possible in order to boost stability and rule out policy-induced volatility. Important elements in this respect are the determination of the cap on emissions in the Directive well in advance of the start of the trading period, a linear reduction factor for the cap on emissions which continues to apply also beyond 2020 and the extension of the trading period from 5 to 8 years. The sharp fall in the allowance price during the first trading period was due to over-allocation of allowances which could not be “banked” for use in the second trading period. For the second and subsequent trading periods, Member States are obliged to allow the banking of allowances from one period to the next and therefore the end of one trading period is not expected to have any impact on the price.
A new provision will apply as of 2013 in case of excessive price fluctuations in the allowance market. If, for more than six consecutive months, the allowance price is more than three times the average price of allowances during the two preceding years on the European market, the Commission will convene a meeting with Member States. If it is found that the price evolution does not correspond to market fundamentals, the Commission may either allow Member States to bring forward the auctioning of a part of the quantity to be auctioned, or allow them to auction up to 25% of the remaining allowances in the new entrant reserve.
The price of allowances is determined by supply and demand and reflects fundamental factors like economic growth, fuel prices, rainfall and wind (availability of renewable energy) and temperature (demand for heating and cooling) etc. A degree of uncertainty is inevitable for such factors. The markets, however, allow participants to hedge the risks that may result from changes in allowances prices.
Are there any provisions for linking the EU ETS to other emissions trading systems?
예. One of the key means to reduce emissions more cost-effectively is to enhance and further develop the global carbon market. The Commission sees the EU ETS as an important building block for the development of a global network of emission trading systems. Linking other national or regional cap-and-trade emissions trading systems to the EU ETS can create a bigger market, potentially lowering the aggregate cost of reducing greenhouse gas emissions. The increased liquidity and reduced price volatility that this would entail would improve the functioning of markets for emission allowances. This may lead to a global network of trading systems in which participants, including legal entities, can buy emission allowances to fulfil their respective reduction commitments.
The EU is keen to work with the new US Administration to build a transatlantic and indeed global carbon market to act as the motor of a concerted international push to combat climate change.
While the original Directive allows for linking the EU ETS with other industrialised countries that have ratified the Kyoto Protocol, the new rules allow for linking with any country or administrative entity (such as a state or group of states under a federal system) which has established a compatible mandatory cap-and-trade system whose design elements would not undermine the environmental integrity of the EU ETS. Where such systems cap absolute emissions, there would be mutual recognition of allowances issued by them and the EU ETS.
What is a Community registry and how does it work?
Registries are standardised electronic databases ensuring the accurate accounting of the issuance, holding, transfer and cancellation of emission allowances. As a signatory to the Kyoto Protocol in its own right, the Community is also obliged to maintain a registry. This is the Community Registry, which is distinct from the registries of Member States. Allowances issued from 1 January 2013 onwards will be held in the Community registry instead of in national registries.
Will there be any changes to monitoring, reporting and verification requirements?
The Commission will adopt a new Regulation (through the comitology procedure) by 31 December 2011 governing the monitoring and reporting of emissions from the activities listed in Annex I of the Directive. A separate Regulation on the verification of emission reports and the accreditation of verifiers should specify conditions for accreditation, mutual recognition and cancellation of accreditation for verifiers, and for supervision and peer review as appropriate.
What provision will be made for new entrants into the market?
Five percent of the total quantity of allowances will be put into a reserve for new installations or airlines that enter the system after 2013 (“new entrants”). The allocations from this reserve should mirror the allocations to corresponding existing installations.
A part of the new entrant reserve, amounting to 300 million allowances, will be made available to support the investments in up to 12 demonstration projects using the carbon capture and storage technology and demonstration projects using innovative renewable energy technologies. There should be a fair geographical distribution of the projects.
In principle, any allowances remaining in the reserve shall be distributed to Member States for auctioning. The distribution key shall take into account the level to which installations in Member States have benefited from this reserve.
What has been agreed with respect to the financing of the 12 carbon capture and storage demonstration projects requested by a previous European Council?
The European Parliament's Environment Committee tabled an amendment to the EU ETS Directive requiring allowances in the new entrant reserve to be set aside in order to co-finance up to 12 demonstration projects as requested by the European Council in spring 2007. This amendment has later been extended to include also innovative renewable energy technologies that are not commercially viable yet. Projects shall be selected on the basis of objective and transparent criteria that include requirements for knowledge sharing. Support shall be given from the proceeds of these allowances via Member States and shall be complementary to substantial co-financing by the operator of the installation. No project shall receive support via this mechanism that exceeds 15% of the total number of allowances (i. e. 45 million allowances) available for this purpose. The Member State may choose to co-finance the project as well, but will in any case transfer the market value of the attributed allowances to the operator, who will not receive any allowances.
A total of 300 million allowances will therefore be set aside until 2015 for this purpose.
What is the role of an international agreement and its potential impact on EU ETS?
When an international agreement is reached, the Commission shall submit a report to the European Parliament and the Council assessing the nature of the measures agreed upon in the international agreement and their implications, in particular with respect to the risk of carbon leakage. On the basis of this report, the Commission shall then adopt a legislative proposal amending the present Directive as appropriate.
For the effects on the use of credits from Joint Implementation and Clean Development Mechanism projects, please see the reply to question 20.
What are the next steps?
Member States have to bring into force the legal instruments necessary to comply with certain provisions of the revised Directive by 31 December 2009. This concerns the collection of duly substantiated and verified emissions data from installations that will only be covered by the EU ETS as from 2013, and the national lists of installations and the allocation to each one. For the remaining provisions, the national laws, regulations and administrative provisions only have to be ready by 31 December 2012.
The Commission has already started the work on implementation. For example, the collection and analysis of data for use in relation to carbon leakage is ongoing (list of sectors due end 2009). Work is also ongoing to prepare the Regulation on timing, administration and other aspects of auctioning (due by June 2010), the harmonised allocation rules (due end 2010) and the two Regulations on monitoring and reporting of emissions and verification of emissions and accreditation of verifiers (due end 2011).

Revision of the eu emission trading system (eu ets) directive


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European Union Emissions Trading System (EU ETS) is the cornerstone of the European Union's policy to tackle climate change and its key tool for cost-effective reduction of emissions of carbon dioxide (CO2) and other greenhouse gases (GHG) in the power, aviation and industrial sectors.
The EU ETS was launched in 2005 and is t he first - and still by far the largest - international system for trading greenhouse gas emission allowances covering over three-quarters of the allowances traded on the international carbon market.
The EU ETS operates in the 31 countries of the European Economic Area (EEA).
It limits emissions from nearly 11,000 power plants and manufacturing installations as well as slightly over 500 aircraft operators flying between EEA's airports (Report from the Commission to the European Parliament and to the Council, Report on the functioning of the European carbon market, 23 November 2017 (COM(2017) 693 final, p. 7).
From the start of phase 3 (2013 - 2020), the system covers around 45% of the EU's GHG emissions.
EU Member States may add more sectors and greenhouse gas emissions to the EU ETS (opt-in procedure).
The EU ETS works on the 'cap and trade' principle and is a market-based measure where participants are required to monitor and report their emissions and surrender sufficient emission allowances to cover their reported emissions in each year.
Emission allowances can be traded to enable abatement to occur where it is most cost effective to do, thereby lowering the overall cost of tackling climate change.
A 'cap' is an absolute quantity of greenhouse gases which can be emitted by the factories, power plants and other installations in the system, to ensure the emission reduction target is met.
The cap corresponds to number of allowances put in circulation over a trading phase.
In phases 1 and 2 (2005 - 2012) the EU-wide cap was determined in a bottom-up manner from the aggregated total quantity of allowances laid down by Member States in their National Allocation Plans (NAPs).
As from the start of the phase 3, an EU-wide cap is determined by the EU ETS Directive.
The 2013 cap for emissions from stationary installations was set at 2 084 301 856 allowances.
This cap decreases each year by a linear reduction factor of 1.74% of the average total quantity of allowances issued annually in 2008-2012, thus ensuring that the number of allowances that can be used by stationary installations will be 21% lower in 2020 than in 2005.
The inherent assumptions are that in 2020, emissions from sectors covered by the EU ETS will be 21% lower than in 2005 and by 2030 the decrease will reach the level of 43%.
Improvements of the EU ETS in the third phase.
A major revision of the EU ETS system was agreed in 2009, for the implementation in the third trading phase to run from 2013 until 2020.
The overall driver for the 2009 EU ETS reform was to streamline its operating rules through increased harmonisation of its pre-existing parts fragmented by national borders of the EU Member States.
This tendency has been expressed, in particular, in the following EU ETS features in the period 2013-2020:
- For the purposes of enhanced predictability and stability, a single, EU-wide cap on has been imposed na the allowances' volume, the cap is decreasing by 1.74% annually (in line with the Linear Reduction Factor - LRF), and replaces the previous system of the EU Member States' national caps;
- Open, transparent, harmonised and non-discriminatory auctioning has replaced the free allocation as the default method for allocating emission allowances (the detailed rules are stipulated in the EU ETS Auctioning Regulation;
- The procedures for the free allocation of emission allowances have also been harmonised across the EU and ambitious EU-wide ex-ante performance benchmarks have been introduced (Benchmarking Decision);
- Stricter rules and conditions for the use of international carbon credits in the EU ETS with harmonised limits for their use by operators (for details see here);
- Central electronic Union Registry has replaced the emissions allowances registries run previously individually by the EU Member States. The Central Union Emissions Allowances Registry is governed by a Registry Regulation applying directly in all EU Member States.
Another reform under implementation is to change the emission allowances legal status into financial instruments and subject them (along with being already in scope derivative financial instruments or auctioned products based on them) to financial market supervisory system, mainly to the Markets in Financial Instruments Directive and Regulation under the MiFID II package and the Market Abuse Regulation.
The European Commission in November 2012 proposed a short-term measure to postpone (back-load) auctioning of 900 million emission allowances until 2019 and 2020. The European Parliament and the Council agreed on the proposal in December 2013 and the implementation of back-loading started in March 2014 (more on the EU ETS allowances backloading read here).
On 15 July 2015 the Commission presented a legislative proposal to revise the EU Emissions Trading System in line with the 2030 framework.
Coverage of activities, installations and aircraft operators.
In terms of greenhouse gases EU ETS scope was firstly defined in the Directive 2003/87/EC and has been amended by the Directive 2009/29/EC, including some new activities (such as production and processing of non-ferrous metals, some chemicals etc.) and new greenhouse gases (nitrous oxide (N2O) and perfluorocarbons (PFCs)).
The EU ETS currently covers carbon dioxide (CO2) emissions, nitrous oxide (N2O) emissions from all nitric, adipic, glyoxal and glyoxylic acid production and perfluorocarbons (PFC) emissions from aluminium production ( see Annex I of the Directive which lists the categories of activities to which the ETS currently applies).
As from the start of the phase 3 of the EU ETS (i. e. 1 January 2013), the sectors with stationary installations covered by the EU ETS are energy intensive industries, including power stations and other combustion plants, with ≥20MW thermal rated input (except hazardous or municipal waste installations), oil refineries, coke ovens, iron and steel, cement clinker, glass, lime, bricks, ceramics, pulp, paper and board, aluminium, petrochemicals, ammonia, nitric, adipic, glyoxal and glyoxylic acid production, CO2 capture, transport in pipelines and geological storage of CO2.
Even though participation in the EU ETS is mandatory, in some sectors only installations above a certain size are included.
Moreover, participating countries can exclude small installations from the system if measures are in place that will cut their emissions by an amount equivalent to the amount of emissions which would have been cut had the installations been included in the EU ETS.
Participating countries may also add more sectors and GHGs to the EU ETS.
The EU ETS covers about 11 000 power plants and manufacturing installations in all EU Member States, Iceland, Norway and Liechtenstein (Report on the functioning of the European carbon market, accompanying the document Report from the Commission to the European Parliament and to the Council, Climate action progress report, including the report on the functioning of the European carbon market and the report on the review of Directive 2009/31/EC on the geological storage of carbon dioxide of 18 November 2015 (COM(2015) 576 final), p. 5).
The aviation scope of the EU ETS is limited to flights within the EEA until 2016.
The aviation activities within the initial scope of the EU ETS included all flights from or to an aerodrome situated in the territory of a Member State to which the Treaty applies, with some exceptions as listed in Annex I of the EU ETS Directive.
However, in the light of the negotiations within ICAO looking to propose a global market based mechanism for reduction of aviation emissions, this scope has been temporarily reduced and only flights within the EEA are covered.
Table: Key features of the EU ETS across trading phases.
EU27 + Norway, Iceland, Liechtenstein.
Croatia from 1.1.2013.
(aviation from 1.1.2014)
Power stations and other.
combustion plants ≥20MW.
Iron and steel plants.
Paper and board.
Same as phase 1 plus Aviation (from 2012)
Same as phase 1 plus.
Aviation from 1.1.2014.
Nitric, adipic and glyoxylic.
transport in pipelines and geological storage of CO2.
N2O emissions via opt-in.
CO2, N2O, PFC from aluminium production.
2084 million tCO2 in 2013,
decreasing in a linear way by 38 million tCO2 per year.
Not eligible: Credits from forestry, and large hydropower projects.
CERs and ERUs from forestry, HFC, N2O or large hydropower projects.
Note: CERs from projects registered after 2012 must be from Least Developed Countries.
Source of the Table: EU ETS Handbook, p. 18, 19.
There are four types of tradable credits under the EU ETS:
- EU Aviation Allowances (EUAAs),
- Certified Emission Reduction (CERs),
- Emission Reduction Units (ERUs).
EUAs are most common units, EUAAs entitle the holder to emit one tonne of carbon dioxide within the valid period, has been created specifically for the compliance of aircraft operators and can be surrendered only by aviation operators and enjoy considerably smaller tradable demand.
Qualifying credits for emission reductions accomplished outside the European Union, which can be also, within certain limits, submitted for compliance under EU ETS are CERs and ERUs (however, they need to be translated into EUAs in order to count for compliance purposes).
CERs are obtained through the Clean Development Mechanism (CDM), which allows emission reductions achieved in less developed country to be credited in a developed country.
ERUs are produced through the Joint Implementation (JI) mechanism, which promotes technology transfer between Kyoto Protocol Annex 1 countries.
EU ETS carbon market.
The EU ETS carbon market is dominated by derivatives - it is assessed around 85% of trade in allowances involves the use of derivatives: futures, forwards, options, which are subject to EU financial markets regulations.
In 2014, the EU ETS total volume traded was 8.33 billion tonnes of CO2 either as spot allowances or derivatives of allowances (total value of EUR 47 billion), where only around 900 million allowances were traded on the spot market (value of about EUR 5.2 billion).
EU ETS covers more than 11 000 power stations and industrial plants in 31 countries, around 2 000 intermediaries, traders, organisations and individuals voluntarily participate in the EU ETS.

변동성 거래 전략 선물


자산 클래스로서의 변동성.
1980 년대 초반부터 선물 세계에서 관리 된 돈의 역사는 약 하나였습니다 : 추세. 그러나 선물 계약의 첫 번째 옵션에 달려있는 틈새 시장 전략은 옵션으로 작성되었습니다. 옵션 출시 이후 신중한 거래자는 위험을 완화하기 위해이 제품을 사용했지만 정의 된 위험 장기 옵션 위치의 다른쪽에 누군가가 있어야했습니다.
곧 옵션 보험료를 판매하여 일관된 수익을 올릴 수있는 전략이 개발되었습니다. 거래 커뮤니티의 대다수는 선택권이 일방적 인 도구 였으므로 옵션 판매 인은 자신의 가격을 책정하는 이점이있었습니다.
Warrington Asset Management Scott Kimple의 설립자가 20 년 전에 거래 옵션을 시작했을 때 대부분의 옵션 관리자는 순수 프리미엄 판매자였습니다. Kimup은 "기술이 많은 거래를 균질화하고 모든 사람들을 동일한 가치 평가 모델에 합치기 전에는 매우 극단적 인 옵션 오류가 발생했습니다. "나의 멘토는 꽤 공격적인 프리미엄 판매자 였고 그 오산을 이용하여 놀라운 수익을 올렸다."
옵션 판매 전략은 변동성 스파이크가 발생하기 전에 수년간 강한 수익을 창출 한 명성을 얻었으며 많은 것을 닦아 냈습니다. 끝나자 마자 사람들이 자리를 잡거나, 똑같은 전략으로 브랜드 개혁을 단행 한 후 최고 수위를 넘지 않게되었습니다.
Kimple은 "그들은 장기간의 매도자이거나 단기 매매자 였고 변곡점의 시간 내에 쇠퇴하려고 노력했습니다. "이제 수십억 달러 규모의 상점에서 꽤 정교한 업체가 생겨 났고 더 많은 세련된 제품들이 나오게되었습니다."
이러한 정교함과 프리미엄을 전략으로 판매하는 것에 대한 광범위한 수용 ( "옵션에 관한 ETF 및 ETF 옵션"참조)은 프리미엄 판매자에게 어려운 일이되었습니다. 더 많은 거래자는 옵션 거래의 다른 측면을 기꺼이 감내하고 있습니다. "사람들은 옵션을 이해하지 못했습니다. 우리는 오늘날 모델을 기반으로 옵션 가격을 빠르게 조정할 수 있다는 측면에서 우리가 가진 기술은 존재하지 않았습니다. "라고 Kimple은 말합니다. "당신은 넓은 시장을 보았습니다. 그때 당신은 빠른 시장에 진입 할 것이고, 소수의 시장 제작자들은 5 달러, 10 달러, 15 달러의 스프레드를 날려 버릴 것이고, 빠른 시장에서 그들의 달을 만들 것입니다. 빠른 시장 상황의 수를 최소화 한 효율성이 추가되었습니다. "
위험은 여전히있었습니다. "진짜 좋은 사람들에게는 쉽지 않았지만, 그 잘못된 가격에 극단적 인 변동성이 있었기 때문에 그것은 서부와 같았습니다."라고 Kimple은 말합니다. "사업은 제도화되고 기술은 아마 경기장을 평준화 시켰으며 옵션 및 옵션 가격 책정에 대한보다 진보 된 작업이 있었고 더 많은 옵션 전문가가있었습니다."
위에서 언급했듯이 프리미엄 수거 전략은 유행에 따라 다르지만 2008 년 신용 위기 붕괴로 많은 사람들이 게임에서 벗어났습니다. 전략의 최고 실무자조차도 순수한 알몸 옵션 작성과 관련된 내재 된 위험을 다룰 때까지 절대로 돈 관리의 다음 단계로 넘어 가지 않을 것이라고 깨달았습니다. 몇 년 동안 외부 수익을 얻은 한 회사 - LJM Partners - 는 위기 이후의 접근 방식을 변경하기로 결정했습니다. 사실, LJM은 이미 낮은 위험과 더 적은 순수 프리미엄 작문에 대한 의존도가 낮은 더 많은 측정 전략을 제공했지만 2008 년 이후에는 이러한 전략 중 일부를 전략에 통합했습니다. 위험을 줄이고 프리미엄 수집에 의존하는 긴 옵션 포지션을 추가하는 작업이 포함되었습니다.
"순수한 옵션 작성 전략이었던 공격적인 전략은 이제 우리의 보수적 인 프로그램의 많은 특징을 공유합니다. LJM 파트너스의 로렌 사비 노 (Lauren Savino) 전무 이사는 "이것이 2008 년 공격적 프로그램에서와 같이 급격한 삭감을 피하는 훨씬 더 효율적인 방법이라는 것을 알았 기 때문입니다.
LJM의 공격적인 프로그램은 2003 년 68.10 %, 2004 년 53.76 %, 2005 년 42.21 %, 2006 년 37.71 %, 2007 년 21.25 %를 기록하여 2008 년 48.05 %를 기록했습니다. 그 중년의 공격적인 전략은 그 해 각각 20 % 2008 년에는 18.69 %의 손실을 기록했습니다. 보존 및 성장 전략은 2008 년 12.12 %를 기록했습니다. "2008 년에 긍정적 인 전략이었던 노출을 기록하는 진정한 옵션 중 일부를 상쇄 할 수있는 포트폴리오에 긴 자리를 더했습니다. 사비노는 말한다. "순수한 옵션 작성은 모든 사람에게 해당되는 것이 아니므로 리스크 허용 오차가 낮은 투자자에게 더 적합한 리스크 / 보상 프로파일을 만들고 싶었습니다."
그 기간 동안의 LJM의 성과는 비슷하게 기어드 된 옵션 전략, 심지어 공격적인 전략보다 뛰어났습니다.
LJM은 혼자가 아니 었습니다. 업계는 2008 년 이후 보험료를 징수하는 것 외에도 저렴한 가격의 옵션을 활용하려는 혁신적인 옵션 전략의 진노를 낳았습니다. 이러한 추세가 매우 두드러져서 우리는이 그룹을 "변동성 가격 거래자"라고 불렀습니다. 이들은 모두 동일하지는 않지만, 각각은 순수한 벌거 벗된 옵션 작성에 대한 헤지 펀드를 제공하기 위해 긴 옵션을 활용했으며, 경우에 따라 가격이 낮은 프리미엄으로 수익을 추구했습니다.
이 관리자들을위한 추가 보너스는 기관 투자가들이 갑자기 전화를 받는다는 것이 었습니다. 일단 그들은 단순히 알몸 옵션 작가 대신 변동성 가격 거래자 였을 때 더 많은 제도적 관심이있었습니다. CBOE 변동성 지수 (VIX)의 성장 및 검증의 증가는 변동성을 자산 클래스로 합법화하는 것을 도왔습니다. 또한 변동성 익스포저를 헤지하기위한 도구도 제공했습니다.
기관에 의해 무시당하는 것이 아니라 일부 옵션 관리자가 활발히 구혼 중입니다. "오늘날 대형 기관 투자가 중 일부가 연금 기금과 이야기를 나누더라도 옵션 개발 전략에 대한 RFP를 통해 일정 금액의 소득을 창출 할 수 있습니다."라고 Savino는 말합니다. "그것은 LJM에서 일하는 처음 몇 년 동안의 큰 변화입니다."
LJM은 보존 및 성장 전략의 40 법 버전을 출시했으며 약 6 억 5 천만 달러를 관리하고 있습니다. "실제로 우리 자산의 대부분은 오늘날 그 곳입니다. 우리가 CTA 만했을 때와 매우 다른 공간입니다. "라고 덧붙입니다.
Kimple은 "유동성, 변동성, 공개 된 외침과 기술은 [공간]의 4 대 큰 변화입니다. "유동성은 짧은 옵션 공간에서 다소 희박 해져 왔지만, 다소 민주화되었다."
그는 매주 옵션의 출현으로 유동성이 개선되었다고 덧붙였다. "시작했을 때 한 달에 옵션 만료가있었습니다. 이제는 만료가 여러 번 있습니다. 이 큰 은행들이 주간지에 와서 주간지에 참여하는 것을 볼 수 있습니다. "
LJM은 여전히 ​​보험료를 징수하면서 돈을 벌지 만, 변동성 급등의 경우 더 잘 보호되며 긴 옵션 직책에서 긍정적 인 수익을 얻을 수 있습니다. Savino는 "변동성이 높거나 변동성이 낮은 지 여부는 항상 불투명하다. "대다수의 시간은 내재 변동성과 실현 변동성 간의 긍정적 스프레드가 될 것입니다. 그것이 지난 18 개월 동안 본 것입니다. 따라서 변동성 추세가 더 낮아 졌음에도 불구하고 VIX를 변동성의 척도로 보았을 때 실현 된 변동성은 오랜 기간 동안 크게 하락했습니다. "
즉, LJM은 위험을 상쇄하기 위해 포트폴리오에서 장기 변동성 포지션을 포함합니다. "시장에 관해서는 항상 중립을 유지하려고 노력하지만 변동성 리스크를 상쇄하기를 원한다는 사실에 근거하여 방향성 편차가 있습니다."라고 Savino는 말합니다.
Robb Ross는 변동성이 높은 1990 년대 후반에 옵션 거래를 시작했습니다. 그는 S & amp; P 옵션을 통해 30 일 동안의 금전 옵션에 12 %의 프리미엄을 제공하는 것을 보았습니다. "그것은 사람들이 당신에게 안전을 판매하기 위해 기꺼이 위험을 감수하고있는 것에 대한 시장에서의 두려움의 대가였습니다."로스는 말한다. "나는 당시에 생각했다. 곧바로 선택권을 가진 판매자가 아니라 이것을 활용하는 방법이있다."
그는 처음에는 Scantily Clad straddles라고 불리는 대안적인 헤지 프로그램을 개발했습니다. (옵션 알몸 다리 걸기 : 좀 더 적당한 접근 방법, "Futures, 2011 년 1 월), 델타는 프리미엄 전략을 적용했습니다. 독창적 인 반면 전략은 견고한 위험 관리 모델을 유지하면서 옵션 프리미엄의 가치에 액세스하는 추세를 따랐습니다.
Warrington 및 LJM과 같은 회사는 장기 옵션 포지션을 신중하게 사용하고 변동성의 힘에 완전히 노출되지 않도록 여러 시장 사이클을 통해 살아 남았고 번창했습니다. 순수 프리미엄 판매가 증가하고있는 것처럼 보입니다.
"큰 이야기는이 시도되지 않은 시험받지 않은 중앙 은행 활동으로 인해 변동성이 비정상적으로 낮아졌다는 것입니다. 특히 짧은 변동성에 관심을 갖게되었습니다. "라고 Kimple은 말합니다. "지난 2 년 동안 돈을 벌 수있는 유일한 방법은 변동성이 작은 공간에서였다. 단기 변동성과 관련하여 구조화 상품이 급격히 증가했습니다. 너는 휘발성 관광객이있다; 우주에 비교적 새로운 사람들이 들어 와서 돈을 벌 수있는 유일한 방법을 깨닫는 것은 매우 위험한 방식으로 행하는 것 "이라고 말했다.
킴플 대변인은 무역이 잠시 동안 지속될 수는 있지만 그것이 혼잡하다고 경고했다. "최근 휘발성이 집어 들었을 때 [상인들이] 들어 와서 다시 붕괴시켰다. 그러나 2016 년 1 월과 2 월처럼 장기간에 걸친 변동성이 더 큰 마지막시기에 이들이 끈질 기게 움직이게되는 시점에서 이들이 크림을 얻을 것입니다. "
휘발성이 너무 많이 줄어들어 많은 거래자들이 VIX가 깨 졌는지 묻습니다. Kimple은 VIX가 10 세 이하에서 종료 된 26 개 인스턴스 중 그 중 17 명이 올해에 나타났습니다 (왼쪽의 "수축량"참조).
Kimple은 "시장이 어느 시점에서 정상화 된 변동성 패턴으로 회귀 할 것으로 생각합니다.
문제는 준비가되면 이러한 모든 관리자와 거래자가 변동성을 줄일까요? Kimple 및 LJM과 같은 사람들은 수많은 변동성 사이클을 탐색했습니다.
"내 경쟁은 2012 년부터의 실적을 가진 옵션 거래 프로그램입니다. 두 자릿수의 수익을 올리면 변동성을 팔고있다 "고 말했다.

VIX로 효과적으로 휘발성을 교환하기위한 전략.
VIX로 더 잘 알려진 시카고 보드 옵션 Exchange Market Volatility Index는 거래자와 투자자에게 실시간 탐욕과 공포 수준에 대한 조감도를 제공하는 동시에 향후 30 거래일 동안 변동성에 대한 시장 기대치의 스냅 샷을 제공합니다. CBOE는 1993 년에 VIX를 도입하고 10 년 후 그 정의를 확대하고 2004 년에 선물 계약을 추가했습니다. 자세한 내용은 금융 시장 : 공포와 탐욕이 이어 나갈 때 읽으십시오.
2009 년과 2011 년에 도입 된 변동성 기반 증권은 헤징 및 방향성 거래에있어 거래 커뮤니티에 엄청난 인기를 얻었습니다. 차례로, 이러한 도구의 매매는 선행 지수의 기능에 중요한 영향을 미치며, 이는 선행 지수로 후행에서 전환되었습니다.
능동 거래자는 지표 화면의 추세를 가장 인기있는 지수 선물 계약에 대한 가격 결정과 비교하면서 항상 시장 화면에 실시간 VIX를 유지해야합니다. 이러한 도구들 간의 융합 - 발산 관계는 무역 계획 및 위험 관리를 지원하는 일련의 기대치를 생성합니다. (더 자세한 내용은 컨버전스 분석을 통한 시장 동향 분석을 참조하십시오.) 이러한 기대 사항은 다음과 같습니다.
상승하는 VIX + 상승하는 S & amp; P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 위험 선호도 감소 및 하락 반 환율에 대한 높은 리스크 예측. 상승하는 VIX + 하락 S & amp; P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 하락 추세 일 동안의 확률을 높이는 곰 같은 수렴 VIX + 하락 S & P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 상승하는 위험 식욕 및 높은 잠재력을 예측하는 낙관적 인 분기 위쪽 반전. VIX + 상승 S & amp; P500 지수와 Nasdaq100 지수 선물 = 상승 추세 일 확률을 높이는 완만 한 컨버전스. S & P 500 지수와 Nasdaq 100 지수 선물 간의 차이점은 예측 신뢰도를 낮추어 종종 휩쓰 냄, 혼돈 및 범위 제한 조건을 산출합니다.
VIX 일일 차트는 경제적, 정치적 또는 환경 적 촉매에 의해 유발되는 높은 스트레스의 기간을 반영하는 수직 스파이크를 생성하는 가격 표시보다 심전도와 비슷합니다. 이러한 들쭉날쭉 한 패턴을 해석하려고 할 때 절대 레벨을보고, 큰 둥근 수는 20, 30 또는 40과 가까운 이전 봉우리와 같습니다. 또한 지표와 50 일 및 200 일 EMA 간의 상호 작용에주의를 기울여야합니다. 이러한 수준은 지원 또는 저항으로 작용합니다. (관련 독서를 보려면 다음을 참조하십시오 : 징계와 운동 모멘텀).
VIX는 정기적 인 스트레스 요인 사이에서 느리게 움직이지만 예측 가능한 추세 조치에 정착하며, 가격 수준은 시간이 지남에 따라 서서히 증가 또는 감소합니다. 가격없이 20 개월 SMA를 표시하는 월별 VIX 차트에서 이러한 전환을 명확하게 볼 수 있습니다. 지표가 90까지 올랐지 만 2008-09 년 베어 마켓 동안 33 근처에서 이동 평균이 피크를 기록했음을 주목하십시오. 이러한 장기 추세가 단기 무역 준비에 도움이되지는 않지만 시장 타이밍 전략에 대단히 유용합니다. 특히 적어도 6 개월에서 12 개월 동안 지속되는 위치에서. (더 많은 것을 배우기 위해, 주식을 사기 위해 이동 평균을 사용하는 방법).
단기 트레이더들은 VIX 노이즈 레벨을 낮추고 15-minute Indicator 위에 놓인 10-bar SMA로 intraday 해석을 개선 할 수 있습니다. 거짓 신호에 대한 확률을 낮추는 부드러운 웨이브 패턴에서 이동 평균이 어떻게 더 높고 낮아 지는지 주목하십시오. 이동 평균이 방향을 바꿀 때 포지셔닝을 재평가 할 때가됩니다. 왜냐하면 포지셔닝은 양방향으로 가격 스윙의 완료뿐만 아니라 역전을 예고하기 때문입니다. 가격 선은 이동 평균보다 높거나 낮을 때 트리거 메커니즘으로 사용할 수도 있습니다.
VIX 선물은 지표의 부침에 대한 가장 순수한 노출을 제공하지만 주식 파생 상품은 최근 몇 년 동안 소매 거래 군중과 강한 일치를 보였습니다. 이러한 Exchange Traded Products (ETP)는 VIX 선물을 여러 달 동안 쌓아 놓은 복잡한 계산을 단기 및 중기 기대치로 활용합니다. 주요 변동성 펀드는 다음과 같습니다.
S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXX) S & P 500 VIX 중기 선물 ETN (VXZ) VIX 단기 선물 ETF (VIXY) VIX 중기 선물 ETF (VIXM)
단기 유가 증권에 대한 이러한 유가 증권 거래는 실망스런 경험이 될 수 있습니다. 구조적 편향을 포함하고 있기 때문에 부실 채무 프리미엄에 대한 지속적인 리셋이 필요하기 때문입니다. 이 contango는 변동성이 큰 시장에서 수익을 없애고 보안이 기본 지표를 크게 하회 할 수 있습니다. 결과적으로, 이러한 도구는 헤지 도구로서 또는 보호 옵션 선택과 함께 장기 전략에 가장 잘 활용됩니다. (이 주제에 대한 자세한 내용은 VIX를 거래하는 4 가지 방법 참조).
1990 년대에 창안 된 VIX 지표는 거래자와 투자자가 스트레스가 많은 시장 상황에 의해 생성 된 위험을 관리 할 수있는 다양한 파생 상품을 창출했습니다.

다음 전략으로 석유 휘발성으로부터 이익을 얻는 방법.
최근 유가의 변동성은 올바른 방향을 예측할 수 있다면 상인들이 이익을 창출 할 수있는 좋은 기회를 제공합니다. 휘발성은 어느 방향 으로든 악기 가격의 예상 변화로 측정됩니다. 예를 들어, 오일 변동성이 15 %이고 현재 유가가 100 달러라면, 거래자는 내년 안에 유가가 15 % (85 달러 또는 115 달러)가 될 것으로 예상합니다. 현재 변동성이 역사적 변동성보다 크다면, 거래자들은 앞으로 가격 변동성이 더 커질 것으로 예상합니다. 현재의 변동성이 장기 평균보다 낮 으면 상인들은 가격 변동성이 낮을 것으로 예상한다. CBOE (CBOE) OVX는 미국 석유 기금 (ETF)의 파업 가격의 묵시적인 변동성을 추적합니다. ETF는 NYMEX 원유 선물을 구매하여 WTI 원유 (WTI)의 움직임을 추적합니다. (더 자세한 내용은 변동성이 시장 수익에 미치는 영향 참조)
거래자는 파생 전략을 사용하여 휘발성 유가의 혜택을 볼 수 있습니다. 이들은 대부분 옵션을 동시에 매매하고 원유 파생 상품을 제공하는 거래소의 선물 계약에서 포지션을 취하는 것으로 구성됩니다. 변동성을 사기 위해 거래자들이 사용하는 전략, 또는 변동성이 증가하여 이익을 얻는 것을 "긴 걸음 (long straddle)"이라고합니다. 그것은 전화와 풋 옵션을 동일한 가격으로 구매하는 것으로 구성됩니다. 전략은 상향 또는 하향 방향으로 상당한 규모의 이동이있을 경우 수익이 발생합니다. (자세한 내용은 유가를 결정하는 요소를 참조하십시오.)
예를 들어, 석유가 US $ 75에서 거래되고 at-the-money 파격 가격 콜 옵션이 $ 3에서 거래되고 at-the-money 파격 가격 풋 옵션이 $ 4에서 거래되고 있다면, 그 전략은 석유 가격의 $ 7 운동. 따라서 유가가 82 달러를 넘어서거나 68 달러를 넘어선다면 (브로커 수수료 제외),이 전략은 수익성이있다. 선행 프리미엄 비용을 줄이지 만 전략의 수익성을 높이기 위해서는 주가의 움직임이 더 커야하는 긴 교살 (strangle)이라고도하는 out-of-the-money 옵션을 사용하여이 전략을 구현하는 것도 가능합니다. 최대 이익은 이론상 무한대이며 최대 손실은 $ 7로 제한됩니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : 기름 선택권을 사는 방법.)
변동성을 팔거나, 변동성이 감소하거나 안정적으로 이익을 얻는 전략을 '짧은 걸음'이라고합니다. 전화와 풋 옵션을 동일한 가격으로 판매하는 것으로 구성됩니다. 가격이 범위 한계에 도달하면 전략은 수익이 발생합니다. 예를 들어, 석유가 US $ 75로 거래되고 at-the-money 파격 가격 콜 옵션이 $ 3로 거래되고 at-the-money 파격 가격 풋 옵션이 $ 4로 거래되는 경우, 전략은 석유 가격이 7 달러를 넘는다. 따라서 유가가 82 달러로 상승하거나 68 달러로 떨어지면 (브로커 수수료 제외),이 전략은 수익성이있다. 달성 가능한 최대 이익을 감소 시키지만 전략이 수익성이있는 범위를 증가시키는 "짧은 목 졸림 (short strangle)"이라고하는 out-of-the-money 옵션을 사용하여이 전략을 구현하는 것도 가능합니다. 최대 이익은 $ 7로 제한되며 최대 손실은 이론상 무한대입니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : 어떻게 낮은 기름가가 갈 수 있는가?)
위의 전략은 양방향입니다. 이동 방향과는 독립적입니다. 상인이 석유 가격에 대한 견해를 가지고 있다면, 상인은 상인에게 이익을 줄 수있는 동시에 위험을 제한하는 스프레드를 구현할 수 있습니다.
인기있는 곰 같은 전략은 곰 통화 확산 (outlook of the money call)을 판매하고 더 이상 돈을 들이지 않는 전화를 사는 것입니다. 보험료의 차이는 순 신용 금액이며 전략의 최대 이익입니다. 최대 손실은 파업 가격과 순 차감 금액 간의 차이입니다. 예를 들어, 석유 가격이 75 달러이고 파업 가격이 $ 2.5와 $ 0.5 인 경우 최대 이익은 순 신용 또는 $ 2 ($ 2.5 - $ 0.5)이고 최대 손실은 $ 3 ($ 5)입니다. - $ 2). 이 전략은 풋 옵션 (out-of-the-money put)을 판매하고 더 많은 아웃 오브 더 돈을 넣어 풋 옵션을 사용하여 구현할 수도 있습니다.
비슷한 낙관적 인 전략은 비싸지 않은 전화를 사거나 돈을 더 많이 사용하는 전화를 판매하는 황소 콜 스프레드입니다. 프리미엄 간의 차이는 차변 금액이며 전략의 최대 손실입니다. 최대 이익은 파업 가격과 순 차감 금액 간의 차이입니다. 예를 들어, 석유 가격이 75 달러이고 파업 가격이 80 달러와 85 달러가 각각 2.5 달러와 0.5 달러 인 경우 최대 손실은 순 차입금 또는 2 달러 ($ 2.5 - $ 0.5)이고 최대 이익은 $ 3 ($ 5 - $ 2). 이 전략은 풋 옵션을 사용하여 out-of-the-money 풋을 구입하고 더 많은 아웃 오브 더 돈을 넣음으로써 구현할 수도 있습니다.
선물을 사용하여 단방향 또는 복합 스프레드 포지션을 취하는 것도 가능합니다. 유일한 단점은 선물 포지션 진입에 필요한 마진이 옵션 포지션 진입에 비해 높다는 것입니다.
결론.
상인은 주식 가격의 변동으로부터 이익을 얻을 수있는 것처럼 유가의 변동성으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 이 이익은 파생 상품을 사용하여 현재 기초 자산을 소유하거나 소유 할 필요없이 기초 자산에 대한 레버리지 노출을 얻음으로써 달성됩니다.

변동성 거래 전략 선물
현재 VXX, XIV 및 SVXY와 같은 단기 VIX 선물 ETP 거래에 적용되는 두 가지 전략을 제공합니다. 이 전략들 각각은 이익을 극대화하기 위해 다른 접근 방식을 취합니다. 단일 전략이 완벽하지 않으며 시장이 본질적으로 예측할 수 없기 때문에 두 가지 전략을 동시에 사용하여 각 전략 내에서 약화를 줄이고 수개월과 수년 동안의 수익을 원활하게합니다.
- 바이어스 전략은 VIX 미래 데이터와 용어 구조의 기본 추세 변화를 모니터링하는 구성 요소를 사용하여 구성됩니다.
- 양수 값은 VXX에 대한 구매 신호를 나타내며 음수 값은 판매 신호 (및 XIV에 대한 구매 신호)를 나타냅니다.
- 당사의 VRP 전략은 내재 변동성과 실제 변동성을 측정하기 위해 일반적으로 사용되는 지표의 변형입니다.
- 양수 값은 XIV에 대한 구매 신호를 나타내며 음수 값은 판매 신호 (및 VXX에 대한 구매 신호)를 나타냅니다.
- 그들이 동의하지 않으면, 포트폴리오는 현금 (약 30 %)에 있습니다.
2016 년 2 월 Collective2의 플랫폼에서 VRP + VXX 바이어스 및 VXX 바이어스 신호를 자동 거래하기 시작했습니다. 제 3 자 검증을 사용하는 지표의 성과는 아래와 같습니다.
최근 6 개월 동안의 지표 값은 일일 예보 페이지에 항상 표시됩니다.
연간 이익 / 손실 데이터는 아래 그래프 (2017 년 4 월까지의 데이터)에서 시각화 할 수 있습니다.
여기에서는 특정 시장 상황에 따라 전략 성과가 어떻게 다른지와 듀얼 전략 접근 방식을 취하는 것이 중요한 이유가 더 분명 해집니다. VXX 바이어스 전략은 중도 삭감 기간 및 지속적인 후진 기간을 처리하는 데 유리합니다. 한편, VIX 선물이 contango 일 때 VRP 전략은 고르지 않은 시장 및 변동성이 점차적으로 증가하는시기에 더 좋습니다. 이 두 가지 전략은 하나의 전략 만 사용하는 것보다 더 일관된 수익을 제공합니다. 하지만 각 전략은 XIV를 통한 구매 및 보류 방식보다 훨씬 우수합니다.
마찬가지로 아래 표는 VXX 바이어스 전략에 대한 월별 수익을 제공합니다.
우리의 지표에 대한 자세한 역사적인 백 테트를 원하시면, 구독 페이지 하단의 링크를보십시오.
VXX 바이어스와 마찬가지로 ZIV 바이어스는 중기 유가 증권의 역풍 / 비상 사태, 특히 ZIV와 그 반전 인 VXZ를 측정합니다. 또한 용어 구조의 모양을 기반으로하지만 VIX 선물 용어 구조의 프런트 엔드 모양을 기반으로하는 조정이 포함됩니다. 게이지의 눈금은 -10에서 +10의 눈금으로 표준화되며 대부분의 값은 -2와 +2 사이에 있고 중성점은 +/- 0.5에 있습니다.
VXX 바이어스 표시기에 대한 추가 정보.
VXX 바이어스는 VXX의 지향성에 대한 전체적인 시각을 제공하며 보안을위한 정풍 또는 꼬리 날개로 개념화 할 수 있습니다. 이는 1 개월 및 2 개월 VIX 선물의 롤 수율 (전자 책의 롤 수율에 대해 자세히 알아보기)과 운동량 및 상태 변경 입력에 의해 결정됩니다. 게이지 값은 -10에서 +10 사이의 눈금으로 표시되며 음의 값이 더 높으면 음의 바이어스 (역풍)가 강하게 나타나고 양의 값이 더 높으면 양의 편향 (꼬리 바람)을 나타냅니다. 게이지의 범위는 2004 년 3 월 이후 +4 및 -4 표준 편차를 포함합니다. 따라서 일반적으로 VXX 바이어스의 판독 값은 -3과 +3 사이 여야합니다.
이 게시물에는 VXX 바이어스 전략을 사용하여 결과를 더 자세히 문서화 할 수 있습니다.
가설 및 시뮬레이션 성능 면책 조항.
결과는 특정 내재 된 제한이있는 시뮬레이션 된 또는 가상의 성능 결과를 기반으로합니다. 실제 성과 기록에 표시된 결과와 달리 이러한 결과는 실제 거래를 나타내지 않습니다. 또한 이러한 거래가 실제로 실행되지 않았기 때문에 이러한 결과는 유동성 부족과 같은 특정 시장 요인의 영향이있을 경우 과소 또는 과소 보상 될 수 있습니다. 모의 또는 가상 거래 프로그램은 일반적으로 사후 적 이익을 고려하여 설계되었습니다. 어떤 계정으로도 이와 유사한 이익 또는 손실을 달성 할 것임을 나타내지는 않습니다. 백 테스트 결과는 무역 수수료 또는 가입비와 관련된 비용을 고려하지 않습니다. 역 테스크의 추가 성능 차이는 오후 4시 15 분 동부 표준시 (ET)에 정착하기 위해 VIX 및 VIX 선물이 필요한 지표에 대한 대략적인 거래 가격으로 XIV, VXX 및 ZIV의 오후 4시 (ET) 종가를 사용하는 방법론에서 발생합니다.

Sunday 25 February 2018

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Commission Tier는 월간 거래량을 기준으로 최소 수수료는 거래 당 USD 2.00 (또는 통화로 이에 상응하는 금액)입니다. 출처 : Euromoney FX survey FX Poll 2016 : Euromoney FX 설문 조사는 외환 서비스 제공 업체 중 가장 큰 글로벌 설문 조사입니다. 대형 주문 시설 자격이 있는지 확인하려면 Client Services 또는 IB 영업 담당자에게 문의하십시오 (일반적으로 미화 7 백만 달러 이상 상당). 특정 기관 고객은 IB의 외환 플랫폼 내에서 시장 창출 및 / 또는 유동성 공급 능력을 운영합니다. 이러한 고객은 제한된 견적 및 시장성 결정 기능에 맞게 개별화 된 구성, 기술 시설 및 / 또는 시장 데이터 피드를 가질 수 있습니다. 자세한 정보는 고객 서비스 또는 IB 판매 담당자에게 문의하십시오.
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NYSE - FINRA - SIPC의 회원사이며 미국 증권 거래위원회 (SEC) 및 상품 선물 거래위원회 (SEC)가 규제하고있다. 본사 : 코네티컷 주 그리니치 (Greenwich) 06830 미국 Pickwick Plaza 한 곳.
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금융 행위 감독 기관 (Financial Conduct Authority)이 승인하고 규제합니다. FCA 등록 번호 208159. [fsa. gov. uk/register/home. do] 사무실 : 레벨 20 Heron Tower, 110 Bishopsgate, London EC2N 4AY.
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이자 크레딧과 차변은 어떻게 결정됩니까?
귀하의 계정에 대한 순이자 신용 또는 직불 카드 (있는 경우)는 다음 3 단계를 사용하여 매일 누적되어 매월 전기됩니다.
그룹 및 통화별로 현금 잔액 정리 : 각 통화 유형에 대해 길거나 짧은 현금 잔액이 각각 다음과 같이 결정됩니다. a) 상품 하위 계좌; b) 단기 주주 포지션의 시장 가치보다 적은 보안 계좌. c) 단기 주식 포지션의 균형. 보안 및 상품 잔액이 별개의 분리 풀 및 투자 가이드 라인의 적용을 받기 때문에 이러한 방식으로 잔액이 분할됩니다. 증권 판매와 관련된 현금 잔액은 유가 증권 하위 계정에서 유지하면서 주식 차용 포지션을 확보하기 위해 담보로 제공되어 고유 수익률과 관련됩니다.
벤치마킹 비율 결정 : 각 통화 유형에 대해 국제적으로 인정 된 야간 예금 벤치 마크는 우리가이자를 지불하고 이자율을 결정하는 기준으로 사용됩니다. 긴 잔액은 벤치 마크 이자율보다 적은 이자율 및 단기 잔고에 대해 이자율로이자를 부과합니다.
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